NEW YORK/LONDON: Dengan bursa mata uang kripto utama FTX berada di ambang kehancuran, beberapa investor mulai mempertanyakan kelangsungan sektor yang sudah terdampak oleh pecahnya gelembung bitcoin dan penutupan sejumlah pelaku pasar utama.
Pasar kripto berada di bawah tekanan kuat tahun ini karena kenaikan suku bunga mendorong investor melepaskan aset berisiko atau spekulatif. Runtuhnya beberapa pemberi pinjaman kripto, termasuk Celsius dan Voyager, token utama terraUSD dan Luna, dan dana lindung nilai Three Arrows Capital, memicu peringatan bahkan sebelum kegagalan di FTX, yang dipimpin oleh Sam Bankman-Fried.
Dia berusaha keras mencari pembiayaan untuk mendukung pertukaran crypto-nya yang sedang kesulitan pada hari Kamis, menurut pesan Slack kepada staf FTX yang dilihat oleh Reuters, setelah saingannya Binance membatalkan usulan dana talangan setelah peninjauan struktur dan pembukuan perusahaan.
Juru bicara FTX tidak mengomentari pesan Slack. Bankman-Fried kemudian mengatakan dalam serangkaian tweet bahwa FTX berusaha untuk meningkatkan likuiditas.
Namun, beberapa pihak di industri ini mengatakan bahwa tantangan penggalangan dana ini mungkin tidak bisa ia selesaikan, karena kekhawatiran mengenai pengawasan yang tidak merata dan risiko pihak lawan (counterparty risk) mulai membebani kemungkinan imbal hasil (return) dari kelas aset tersebut, setidaknya dalam jangka waktu dekat hingga menengah.
“Dari sisi keuangan, wajar untuk mengatakan bahwa kepercayaan akan terguncang, karena jika Anda tidak dapat mempercayai FTX, apa yang dapat Anda percayai?” Yat Siu, salah satu pendiri investor Animoca Brands yang berbasis di Hong Kong, mengatakan kepada Reuters pada hari Rabu.
Kejatuhan FTX yang cepat mengikuti spekulasi yang kuat tentang kesehatan keuangannya yang mendorong penarikan $6 miliar hanya dalam 72 jam awal pekan ini. Perusahaan membukukan penilaian sebesar $32 miliar pada bulan Januari.
“Apa yang membuat fase baru leverage ini lebih bermasalah adalah jumlah entitas dengan neraca yang lebih kuat yang dapat menyelamatkan mereka yang memiliki modal rendah dan leverage tinggi semakin menyusut dalam ekosistem kripto,” kata analis di JP Morgan dalam sebuah catatan kepada pelanggannya. .
“Sekarang kekuatan neraca Alameda Research dan FTX diragukan hanya beberapa bulan setelah mereka dianggap sebagai entitas neraca yang kuat, hal ini menciptakan krisis kepercayaan dan mengurangi keinginan perusahaan kripto lain untuk datang menyelamatkan.”
Andrei Kazantsev, kepala perdagangan kripto global di Goldman Sachs, mengatakan pada konferensi kripto Token2049 di London pada hari Rabu bahwa “risiko pihak lawan mulai mengemuka” untuk beberapa klien yang pernah tertarik pada perdagangan kripto karena volatilitas dan pengembalian yang tinggi.
Tidak seperti perusahaan tradisional dan perusahaan keuangan, entitas kripto beroperasi di wilayah abu-abu peraturan. Misalnya, simpanan pada pemberi pinjaman kripto tidak diasuransikan oleh pemerintah.
Dalam kasus FTX, penduduk AS tidak dapat berdagang di platform globalnya karena peraturan ketat untuk ruang kripto di Amerika Serikat. FTX memiliki mitra AS, FTX.US, namun penawarannya lebih terbatas dibandingkan platform global.
Ken Lo, salah satu pendiri bursa kripto yang berbasis di Hong Kong dan kustodian Bursa Aset Digital Hong Kong, mengatakan risiko pihak lawan, yang berasal dari kurangnya transparansi dan keterbukaan informasi, menyoroti perlunya “kerangka peraturan dan pernyataan visi yang jelas.”
“POSTER ANAK” TIDAK LAGI
Bankman-Fried, 30, yang berasal dari California tetapi tinggal di Bahama tempat FTX bermarkas, telah dipandang sebagai ksatria putih kripto dalam beberapa bulan terakhir, menyelamatkan perusahaan kripto yang terkepung dan terhuyung-huyung karena penurunan harga.
Dalam sebuah wawancara dengan Reuters pada bulan Juli, Bankman-Fried mengatakan perusahaannya masih memiliki “beberapa miliar” untuk mendukung perusahaan-perusahaan yang sedang kesulitan yang dapat semakin mengganggu stabilitas industri aset digital.
“Pertunjukan harus terus berjalan, industri harus terus berkembang, tetapi ini jelas merupakan sebuah langkah mundur ketika Anda melihat poster industri ditempatkan pada posisi ini,” kata Jean-Marie Mognetti, CEO aset kripto. manajer CoinShares.
“Orang-orang yang terbaik di antara kita pada akhirnya adalah orang-orang yang mengecewakan industri ini. Tapi ini adalah pelajaran yang sepertinya akan terulang kembali,” tambahnya, merujuk pada pedagang bintang tertentu di berbagai perusahaan yang mengalami masalah. . .
Meskipun kehancuran ini tidak akan menghentikan perusahaan untuk menciptakan produk baru berbasis blockchain, Siu dari Animoca mengatakan hal itu “mungkin akan menciptakan sedikit efek mengerikan” bagi investor institusi yang memasuki pasar kripto. Sentimen pasar terpukul dalam beberapa jam setelah masalah FTX menjadi jelas, seiring dengan kewaspadaan yang menyebar ke mata uang digital lainnya.
Bitcoin, mata uang kripto terbesar berdasarkan nilai pasar, mencapai titik terendah dalam dua tahun di US$15.632, turun sekitar 77 persen dari puncaknya di US$69.000 yang dicapai pada November 2021. Ether, yang terbesar kedua, memperpanjang kerugian pada hari Rabu hingga mencapai level terendah sejak Juli.
FTT, ticker kecil yang melekat pada FTX, turun. Kapitalisasi pasarnya turun menjadi sekitar US$360 juta, turun dari sekitar US$3 miliar pada awal minggu, menurut data CoinGecko.
Max Boonen, salah satu pendiri penyedia likuiditas aset digital B2C2, mengatakan masalah FTX telah membuat ruang kripto mundur enam bulan. Berbicara pada konferensi kripto Token2049 di London, dia menyarankan agar investor harus lebih bergantung pada manajer aset kredit yang memeriksa kehati-hatian keuangan swasta.