Taruhan bearish pada beberapa mata uang Asia mencapai rekor tertinggi, didorong oleh kemerosotan yuan Tiongkok dan melonjaknya dolar karena investor bersiap untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve, menurut jajak pendapat Reuters.
Posisi short pada yuan Tiongkok, won Korea Selatan, dolar Singapura, dan dolar Taiwan semuanya mencapai rekor tertinggi, berdasarkan survei dua minggu terhadap 12 responden.
Penguatan dolar terjadi tanpa henti, dengan indeks dolar – yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya – naik hampir 15 persen tahun ini dan mendekati level tertinggi dalam 20 tahun.
Dolar kemungkinan akan menguat lebih lanjut seiring kenaikan suku bunga AS di tengah kinerja ekonomi yang lebih kuat, dan karena investor beralih ke mata uang safe-haven ketika muncul risiko geopolitik, seperti krisis energi di Eropa.
Sementara itu, perlambatan ekonomi dan meningkatnya kembali infeksi COVID-19 di Tiongkok telah menekan yuan, menambah kesengsaraan pada mata uang negara-negara berkembang di Asia karena melebarnya perbedaan suku bunga dan tingginya inflasi.
Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) memperkenalkan langkah-langkah kebijakan baru yang bertujuan untuk menstabilkan penurunan cepat yuan, termasuk mengurangi jumlah cadangan mata uang asing yang harus dimiliki lembaga keuangan menjadi 6 persen dari 8 persen.
“PBOC tidak dapat mengambil tindakan tegas untuk membendung tekanan CNY sementara gelombang bullish USD (dolar) yang kuat melanda,” kata Vishnu Varathan, kepala ekonomi dan strategi di Mizuho Bank di Singapura.
Namun, yuan mungkin lebih mampu menahan volatilitas yang berlebihan dibandingkan mata uang negara berkembang lainnya, tambahnya.
Ringgit baru-baru ini mencapai titik terendah sejak tahun 1998, sementara won mendekati level yang belum pernah terlihat dalam lebih dari satu dekade. Rupee India dan peso Filipina kedua baru-baru ini jatuh ke level terendah terhadap dolar.
Taruhan jangka pendek terhadap rupiah, salah satu mata uang dengan kinerja terbaik di kawasan ini tahun ini, berada pada titik tertinggi sejak akhir Juli setelah negara tersebut menaikkan harga bahan bakar bersubsidi sekitar 30 persen dalam upaya mengendalikan subsidi yang membengkak.
Subsidi energi yang tinggi membatasi inflasi Indonesia pada bulan Agustus sebesar 4,69 persen, sehingga memungkinkan Bank Indonesia (BI) untuk menunda kenaikan suku bunga hingga bulan lalu, jauh di belakang bank-bank sejenis di tingkat lokal dan global. Namun percepatan harga kini dapat memberikan tekanan pada BI untuk mengetatkan kebijakan moneter lebih cepat.
“Skenario dasar kami tetap BI akan mengetatkan suku bunga kebijakan secara bertahap dengan kenaikan 25 basis poin di setiap pertemuan hingga mencapai 5,75 persen pada pertengahan tahun depan,” kata analis Goldman Sachs dalam catatan penelitiannya.
“Namun, ada risiko BI menjadi lebih agresif jika inflasi inti meningkat sebagai respons terhadap kenaikan harga ini atau jika nilai tukar Rupiah melemah secara signifikan.”
Mata uang negara-negara berkembang akan kesulitan untuk mendapatkan kembali kekuatan yang hilang tahun ini dan hampir semua mata uang diperkirakan akan melemah atau setidaknya bertahan pada kisaran tersebut selama tiga bulan ke depan.
Jajak Penentuan Posisi Mata Uang Asia difokuskan pada apa yang diyakini oleh para analis dan fund manager sebagai posisi pasar terkini dalam sembilan mata uang negara-negara berkembang di Asia: yuan Tiongkok, won Korea Selatan, dolar Singapura, rupiah Indonesia, dolar Taiwan, rupee India, peso Filipina, Malaysia ringgit dan baht Thailand.
Jajak pendapat tersebut menggunakan perkiraan posisi net long atau short pada skala minus 3 hingga plus 3. Skor plus 3 menunjukkan pasar secara signifikan membeli dolar AS.
Angka tersebut termasuk posisi yang dipegang oleh non-deliverable forward (NDF).
Temuan survei disajikan di bawah ini (posisi dalam dolar AS terhadap setiap mata uang):
TANGGAL USD/ USD/ USD/ USD/ USD/ USD/ USD/ USD/ USD/
CNY KRW SGD IDR TWD INR MYR PHP THB
08-22 September 2,04 2,33 1,54 1,13 1,93 1,35 1,89 1,70 1,59
25-22 Agustus 1,68 1,85 1,12 1,03 1,53 1,31 1,90 1,38 1,28
11-22 Agustus 0,86 1,10 0,51 0,83 1,14 1,00 1,41 0,88 0,87
28-Juli-22 1,14 1,63 0,92 1,31 1,42 1,62 1,59 1,54 1,89
14-Juli-22 1,07 1,84 1,44 1,59 1,76 1,98 1,68 2,06 1,78
30-Juni-22 1,09 1,69 1,08 1,5 1,15 1,8 1,63 2,05 1,39
16-Juni-22 1,54 1,79 1,35 1,33 1,23 1,66 1,67 1,70 1,34
02-Juni-22 1,22 0,56 0,38 0,90 0,73 1,18 1,06 0,59 0,54
19-Mei-22 1,90 1,55 1,07 1,19 1,63 1,35 1,53 1,15 1,56
05-Mei-22 1,75 1,50 0,73 0,56 1,49 1,04 1,47 1,09 1,33
