LONDON: Ini saat terbaik, sekaligus saat terburuk. Setidaknya dalam hal penambangan batu bara.
Setelah bertahun-tahun mengalami penurunan, permintaan bahan bakar fosil yang menimbulkan polusi telah melonjak tahun ini ketika Eropa berupaya keras untuk menggantikan gas Rusia, dan para penambang batu bara menyerahkan uangnya.
Dengan harga batu bara yang mencapai rekor tertinggi, perusahaan-perusahaan biasanya akan memperluas operasi mereka, namun proyek-proyek tersebut masih belum terlaksana karena sebagian besar bank di negara-negara Barat tetap berpegang teguh pada janji perubahan iklim untuk membatasi pinjaman pada sektor ini, menurut sejumlah eksekutif perusahaan pertambangan dan investor.
“Sekarang jika Anda berbisnis dengan bank, itu lebih mudah. Jika Anda ingin membangun tambang baru, lupakan saja, itu menjadi tidak mungkin,” kata Gerhard Ziems, kepala keuangan di perusahaan pertambangan batubara Australia, Coronado Global Resources Inc.
Permintaan terhadap bahan bakar fosil begitu besar sehingga beberapa penambang mengatakan bahwa mereka malah menjual batu bara kokas yang digunakan oleh pembuat baja kepada perusahaan listrik. Batubara termal dengan nilai lebih rendah yang digunakan dalam pembangkit listrik diperdagangkan di atas batubara kokas untuk pertama kalinya pada bulan Juni.
“Ini situasi yang gila,” kata Ziems dari Coronado, membandingkannya dengan perdagangan perak dengan harga lebih tinggi daripada emas.
Batubara termal Newcastle Australia yang menjadi patokan harga berada pada kisaran $50 per ton pada awal tahun 2020 sebelum naik di atas $150 per ton pada awal tahun 2022. Harganya kemudian naik ke rekor tertinggi di atas $400 per ton pada bulan September karena banyak negara mencari alternatif pengganti gas Rusia.
Namun karena bank-bank di negara-negara Barat mendapat tekanan dari para pemegang saham untuk menunjukkan tindakan terhadap perubahan iklim, para eksekutif sektor batubara mengatakan mereka harus mencari pendanaan alternatif untuk memanfaatkan kondisi yang menguntungkan ini, melalui pasar publik, pembiayaan pra-penjualan, rumah dagang, perusahaan ekuitas swasta, dan dana investasi. .
PINTU TERTUTUP
Bagi sebagian orang, ini hanya masalah mencari pemberi pinjaman untuk layanan keuangan dasar.
Tak lama setelah penambang Amerika Utara Bens Creek Group terdaftar di AIM London pada bulan Oktober tahun lalu, Lloyds Banking Group menarik layanan perbankannya dari perusahaan tersebut karena perubahan kebijakan mengenai batubara.
Lloyds mengatakan pada bulan Februari bahwa pihaknya akan menghentikan pembiayaan bagi para penambang yang menghasilkan lebih dari 5 persen pendapatan mereka dari batu bara termal pada akhir tahun ini, dan tidak akan lagi menyediakan layanan perbankan umum kepada pelanggan baru batu bara kokas.
Para manajer Bens Creek membutuhkan waktu berbulan-bulan, dan puluhan penolakan, sebelum mereka berhasil membuka rekening bank di cabang Bank Negara India di Inggris, kata kepala eksekutif Adam Wilson kepada Reuters.
“Tidak ada seorang pun yang mengalami masalah ini lima tahun lalu,” katanya.
Lloyds menolak mengomentari hubungan individu dengan pelanggan.
Hal serupa terjadi pada Minergy Limited, sebuah startup yang terdaftar di bursa saham Botswana yang ingin mendanai rencana ekspansinya.
“Kami sedang menyelidiki semua opsi pada tahap ini, namun layanan perbankan komersial belum tentu tersedia,” kata Morne du Plessis, CEO Minergy.
Perusahaan tersebut kini ingin mengurangi utangnya dan membiayai proyeknya untuk menggandakan kapasitas penambangan tahunan menjadi sekitar 3 juta ton dengan menjual saham tambahan, serta mencatatkan sahamnya di Bursa Efek London tahun depan.
Du Plessis mengatakan Minergy kesulitan mendapatkan layanan perbankan sederhana, seperti cerukan atau pinjaman untuk membeli kendaraan. “Karena kita di batu bara, karena kita startup, mereka malah tidak mempertimbangkannya,” ujarnya.
PENGECUALIAN CINA
Meskipun ada tekanan terhadap pemberi pinjaman dari negara-negara Barat, investasi global dalam pasokan batu bara diperkirakan akan meningkat sekitar 10 persen menjadi $116 miliar pada tahun ini, dengan Tiongkok sebagai pemimpinnya, kata Badan Energi Internasional (IEA).
Berkat Tiongkok, investasi batu bara tahun ini diperkirakan akan sejalan dengan tahun 2015, tahun ketika pemerintah menandatangani perjanjian iklim Paris yang bertujuan menjaga pemanasan global jauh di bawah 2 derajat Celsius dibandingkan dengan tingkat pra-industri.
Namun, para analis mengatakan Tiongkok mengkonsumsi sebagian besar batu bara yang ditambangnya, sehingga peningkatan produksi di negara tersebut sepertinya tidak akan banyak berdampak pada jumlah batu bara yang diperdagangkan di pasar dunia – atau tingginya harga batu bara saat ini.
Karena sulitnya mendapatkan pendanaan dari bank-bank Barat, para penambang batu bara di luar Tiongkok lebih banyak beralih ke pasar saham tahun ini.
Pada 11 November, mereka telah mengumpulkan $2,2 miliar melalui pasar publik, naik dari $1,3 miliar pada periode yang sama tahun 2021 dan tertinggi untuk periode tersebut sejak 2017, menurut data Refinitiv.
Namun para analis mengatakan penggalangan dana tersebut tidak cukup untuk mengimbangi miliaran dolar pinjaman bank Barat yang hilang selama beberapa tahun terakhir.
Kelompok lobi lingkungan hidup, Reclaim Finance, mengatakan 96 bank kini memiliki kebijakan untuk membatasi layanan keuangan hanya pada sektor batubara.
Pemberi pinjaman terbesar di Barat untuk penambang batu bara pada tahun 2020 adalah Deutsche Bank dengan $538 juta diikuti oleh Citi dengan $300 juta. Pada tahun 2021, jumlah tersebut turun menjadi $255 juta untuk Deutsche dan $218 juta untuk Citi, menurut data yang dikumpulkan oleh Reclaim Finance.
“Mengenai penambangan batu bara termal, setiap transaksi penambangan batu bara memerlukan tinjauan risiko lingkungan yang lebih baik,” kata juru bicara Deutsche, seraya menambahkan bahwa bank tersebut memperbarui kebijakan batu baranya.
Kini perusahaan yang bergantung pada batu bara lebih dari 50 persen pendapatannya harus menunjukkan rencana diversifikasi yang kredibel untuk mendapatkan pembiayaan dari Deutsche. Perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki rencana tersebut akan dikeluarkan dari portofolio bank pada tahun 2025, kata juru bicara tersebut.
Citi menolak berkomentar.
Sejumlah bank termasuk ANZ, Bank of Montreal, Barclays, BNP Paribas, Commonwealth Bank, Santander, Standard Chartered, RBC dan UniCredit mendanai penambang batu bara pada tahun 2020 tetapi tidak pada tahun 2021, menurut data Reclaim Finance.
SEMUA ORANG BERBICARA
Du Plessis dari Minergy mengatakan sejak harga batu bara naik, ada lebih banyak diskusi mengenai potensi sumber uang tunai, mulai dari investor ekuitas hingga proposal pembiayaan kembali utang hingga pembiayaan perdagangan.
“Ada keterbukaan untuk membahasnya karena batubara sekarang menjadi kata kunci, jadi lebih mudah dibicarakan. Apakah ada yang terwujud? Belum, ”ujarnya.
Bens Creek mencatatkan sahamnya sebagian karena kurangnya minat perbankan untuk mendukung ekspansi pertambangan batu bara, kata CEO Wilson.
Perusahaan ini berencana melipatgandakan produksinya menjadi sekitar 1 juta ton tahun depan, meskipun Wilson tidak memperkirakan harga batu bara yang tinggi saat ini akan memberikan dorongan besar terhadap produksi batu bara global, mengingat pengembangan tambang baru dan infrastruktur yang dibutuhkan, seperti jalur kereta api. , kecil kemungkinannya karena prospek batubara dalam jangka waktu yang tidak pasti.
Beberapa investor yang mengambil saham dalam penggalangan dana dan pencatatan perusahaan batubara setuju bahwa rencana jangka panjang sudah menjadi masa lalu bagi para penambang, namun mereka mengatakan keuntungan jangka pendeknya menarik.
“Secara historis, CEO pertambangan batu bara tidak ingin mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham, mereka menggunakannya untuk memperluas produksi atau membeli pesaing,” kata Jonathan Barrett, kepala investasi di Luminus Management, yang memiliki saham di perusahaan pertambangan batu bara AS Arch Resources Inc.
“Tetapi dalam satu atau dua tahun terakhir, mereka menyadari bahwa cara terbaik bagi mereka untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham adalah dengan mengembalikan uang tunai daripada melakukan ekspansi, karena itu adalah penggunaan modal yang jauh lebih baik dan berisiko lebih rendah,” katanya.
Barrett dan mitra bisnisnya Robert Felice meluncurkan dana Iris TIME pada bulan Oktober, yang didukung oleh keluarga-keluarga kaya untuk fokus pada sektor-sektor yang ketinggalan jaman dengan arus kas yang menarik, seperti batu bara.
Dividen besar dan program pembelian kembali saham di industri ini berarti bahwa dalam beberapa kasus Anda dapat menutup seluruh investasi modal Anda dalam waktu sekitar dua tahun, kata Barrett.
“Sebagian besar dari mereka menghasilkan uang tunai dan mereka berusaha mengurangi ketergantungan mereka pada bank karena mereka telah melihat betapa cepatnya bank mengubah industri ini.”