(Reuters) – Elon Musk mengulur waktu pada hari Kamis, setelah seorang hakim mengabulkan permintaan miliarder itu untuk tetap menggunakan gugatan Twitter untuk memungkinkan dia menyelesaikan pembelian perusahaan media sosial senilai $44 miliar yang diusulkannya pada 28 hingga penutupan Oktober.
Sekarang muncul pertanyaan besar: bagaimana dia akan membayarnya?
Awal pekan ini, Musk mengatakan dia akan membeli Twitter seharga $54,20 per saham, harga yang disepakati pada bulan April, tetapi termasuk syarat bahwa penutupan kesepakatan bergantung pada pembiayaan utang untuk kesepakatan yang sedang berjalan.
Saham Tesla turun lebih dari 6 persen pada hari Jumat, berada di jalur penurunan mingguan terburuk sejak Maret 2020, karena investor khawatir Musk dapat membuang lebih banyak saham setelah Tesla merilis pendapatan kuartalannya pada 19 Oktober.
APA RENCANA PEMBIAYAANNYA?
Musk berjanji untuk menyediakan $46,5 miliar dalam ekuitas dan pembiayaan utang untuk akuisisi tersebut, yang mencakup label harga $44 miliar dan biaya penutupan. Bank termasuk Morgan Stanley dan Bank of America Corp telah berkomitmen untuk menyediakan $13 miliar dalam bentuk pembiayaan utang untuk mendukung kesepakatan tersebut.
Para ahli mengatakan komitmen bank terhadap kesepakatan itu tegas dan ketat, membatasi kemampuan mereka untuk meninggalkan kontrak meskipun ada kemungkinan menghadapi kerugian besar.
Pada hari Kamis, Twitter mengutip salah satu bank yang mengatakan bahwa Musk belum menyampaikan kepada mereka bahwa dia bermaksud untuk menutup kesepakatan. Musk mengatakan bahwa bank “bekerja sama untuk mendanai penutupan” pada atau sekitar 28 Oktober.
Komitmen saham Musk senilai $33,5 miliar akan mencakup 9,6 persen saham Twitter-nya, yang bernilai $4 miliar, dan $7,1 miliar yang dia peroleh dari investor ekuitas termasuk salah satu pendiri Oracle Corp Larry Ellison dan Pangeran Saudi Alwaleed bin Talal.
Itu membuat Musk perlu mendapatkan dana tambahan $22,4 miliar untuk menutupi porsi pembiayaan ekuitas dari kesepakatan itu.
BERAPA KAS YANG DIA PUNYA?
Menurut Forbes, Musk (51) adalah orang terkaya di dunia dengan kekayaan bersih $219 miliar, tetapi sebagian besar kekayaannya terkait dengan kepentingannya di Tesla dan Space X.
Menurut perhitungan Reuters, Musk memiliki uang tunai sekitar $20 miliar setelah menjual sebagian saham Tesla melalui berbagai kesepakatan pada November dan Desember tahun lalu dan April dan Agustus tahun ini. Itu berarti perlu mengumpulkan tambahan $ 2 miliar hingga $ 3 miliar bahkan jika kewajiban ekuitas dan hutang lainnya terpenuhi.
BAGAIMANA DIA BISA MENGISI STACK EKUITAS?
Dia dapat memilih untuk menjual lebih banyak sahamnya di Tesla, atau sahamnya di SpaceX. Pilihan lain termasuk mendapatkan pinjaman dari bank terhadap saham, atau mendapatkan lebih banyak investor untuk menyumbangkan ekuitas.
Jika dia belum mengajukan rencana penjualan yang telah ditentukan sebelumnya berdasarkan “Aturan 10b5-1”, dia tidak dapat menjual saham Tesla apa pun sekarang selama berminggu-minggu hingga 19 Oktober, kata para ahli.
“Dia agak lumpuh. Dia agak terjebak di tempatnya sekarang sampai penghasilan mereka diumumkan,” kata Eric Talley, seorang profesor di Columbia Law School.
Musk mengatakan pada bulan Agustus bahwa dia tidak berencana untuk menjual lagi sahamnya di Tesla, tetapi pembalikan arah terbaru Musk telah menyalakan kembali kekhawatiran tentang apakah dia akan menjual lebih banyak saham pembuat kendaraan listrik untuk membiayai kesepakatan tersebut.
Musk memiliki 465 juta saham Tesla senilai $111 miliar setelah pemecahan saham 3-untuk-1, menurut perhitungan Reuters. Dia telah banyak meminjam banyak saham Tesla-nya.
APAKAH DIA MEMILIKI INVESTOR EKUITAS YANG CUKUP?
Ellison termasuk di antara sekelompok investor yang secara kolektif menjanjikan pembiayaan $7,1 miliar untuk kesepakatan itu. Sejauh ini, tidak ada investor yang mengatakan secara terbuka bahwa mereka akan mundur dari komitmen mereka.
Musk mengemukakan kemungkinan dalam Tweet bahwa mitra ekuitas mungkin tidak mendapatkan dukungan ketika dia menjelaskan mengapa dia harus menjual saham Tesla pada bulan Agustus.