SHANGHAI/SINGAPURA: Yuan Tiongkok yang dikelola dengan ketat jatuh ke posisi terendah dalam beberapa bulan dan menembus level 7 per dolar yang dijaga ketat, dengan para analis memperkirakan lebih banyak pelemahan yang menunjuk pada kebijakan Federal Reserve AS sebagai pendorong yang lebih besar daripada kelemahan ekonomi. di rumah.
Yuan, juga disebut sebagai renminbi, mencapai 7,0234 per dolar pada hari Kamis, level yang terakhir terlihat pada bulan Desember sebelum euforia atas pembukaan kembali Tiongkok setelah pandemi COVID-19 membuat Tiongkok absen selama beberapa minggu.
Ketika keraguan semakin meningkat mengenai kekuatan pemulihan ekonominya, uang asing telah meninggalkan pasar Tiongkok dan mata uangnya telah jatuh 4 persen terhadap dolar sejak akhir Januari.
Analis di Nomura dan Societe Generale mengatakan yuan akan segera menuju ke 7,3, yang terakhir kali turun pada bulan November. Kiyong Seong, kepala strategi makro Asia di Societe Generale, mengatakan kesenjangan kebijakan moneter yang lebih luas antara Tiongkok dan AS ditambah dengan lemahnya pertumbuhan Tiongkok akan mengakibatkan melemahnya yuan.
“Sebagian besar kenaikan dolar-yuan selama sebulan terakhir berkaitan dengan dolar, jadi ini bukan hanya soal renminbi,” kata Alvin Tan, kepala strategi FX Asia di RBC Capital Markets di Singapura.
Untuk mencerminkan hal ini, keranjang CFETS tertimbang perdagangan yang digunakan oleh Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) untuk mengelola mata uangnya turun menjadi 99 dari 100 pada bulan Februari.
Sementara itu, ketika The Fed mempertimbangkan apakah akan menghentikan pengetatan setelah menaikkan suku bunga sebesar 5 poin persentase sejak Maret 2022, Tiongkok tampaknya siap untuk mempertahankan kondisi moneternya tetap longgar di tengah meningkatnya tanda-tanda bahwa pemulihannya mulai melemah.
Di pasar berjangka, perbedaan imbal hasil yang besar membuat perdagangan yuan lebih kuat, sehingga menghambat eksportir untuk mengkonversi pendapatan mereka. Yuan enam bulan diperdagangkan pada 6,89.
Seorang eksportir yang berbasis di Shanghai, yang tidak mau disebutkan namanya, mengatakan dia menahan dolarnya untuk saat ini, dibandingkan menukarnya dengan yuan.
“Saya tahu saya tidak boleh terlalu serakah, tapi yuan akan melemah ke 7,3. Saya akan menunggu,” ujarnya.
PBOC sejauh ini hanya memberikan sedikit indikasi bahwa pihaknya merasa tidak nyaman dengan pergerakan mata uangnya baru-baru ini atau telah mengambil tindakan untuk mempertahankannya. Namun Tan dari RBC mengatakan pihak berwenang tidak akan membiarkan penjualan tersebut dipercepat.
“Jadi meski lebih lemah, mereka lebih memilih tertib. Dan sejujurnya, sejauh ini secara umum sudah tertib,” kata Tan.
PBOC tidak segera menanggapi permintaan komentar Reuters.
MATA UANG MURAH
Becky Liu, kepala strategi makro Tiongkok di Standard Chartered Bank, memperkirakan yuan akan terus terdepresiasi.
“Kesenjangan suku bunga masih lebar, sehingga banyak hedge fund yang terus menggunakan yuan sebagai mata uang pendanaan,” kata Liu.
“Selain carry trade, faktor lainnya adalah musiman, karena musim pembayaran dividen akan segera dimulai. Jadi dalam jangka pendek, kami tidak berpikir yuan akan mengalami banyak kenaikan, namun kami pikir yuan akan menghadapi tekanan.”
Analis di Nomura memperkirakan bahwa perusahaan Tiongkok daratan yang terdaftar di Hong Kong dan membayar dividen akan menghasilkan pembayaran dividen sekitar $8 miliar pada masing-masing bulan Juni dan Juli 2023.
Hambatan yang biasa terjadi pada yuan akibat aliran masuk modal juga memudar karena eksportir menahan arus masuk dan investor asing ragu-ragu untuk membeli pasar sampai mereka yakin akan momentum ekonomi yang lebih kuat dan dukungan peraturan.
Meskipun pembelian bersih asing atas saham-saham Tiongkok sejauh ini pada tahun 2023 berjumlah sekitar 193 miliar yuan ($27,92 miliar), mereka menjual obligasi senilai 226,5 miliar yuan dalam empat bulan pertama tahun ini, menurut perhitungan Reuters berdasarkan data resmi.
Melihat operasi valuta asing bank-bank komersial menunjukkan mereka menjual lebih banyak dolar secara bersih. Mereka menjual $9,8 miliar kepada pelanggan mereka dalam empat bulan tahun ini, menurut Administrasi Devisa negara.
Namun, simpanan dalam mata uang asing telah tumbuh $28 miliar sepanjang tahun ini menjadi $881,9 miliar pada akhir April, menurut data PBOC.
($1 = 6,9121 yuan renminbi Tiongkok)
(Laporan tambahan oleh Jason Xue di Shanghai; Ditulis oleh Vidya Ranganathan; Disunting oleh Kim Coghill)