BEIJING/HONG KONG: Penggalangan dana modal ventura yang berfokus pada Tiongkok sedang menuju paruh pertama terburuk dalam setidaknya delapan tahun, menurut data dari peneliti Preqin, seiring dengan lemahnya pemulihan ekonomi dan ketegangan Tiongkok-AS yang membuat bingung para investor dan perusahaan rintisan.
Kekhawatiran mengenai dampak lingkungan bisnis yang lemah terhadap prospek dan valuasi perusahaan rintisan berarti perubahan haluan dalam penggalangan dana bisa memakan waktu karena dana ventura membutuhkan waktu lebih lama untuk mengevaluasi kesepakatan potensial, kata para investor dan penasihat.
“Pasar saat ini menawarkan dua jalur penggalangan dana: dana dolar AS terus menghadapi lingkungan yang menantang karena investornya lebih menghindari risiko, sementara dana RMB (yuan) semakin bergantung pada investor milik negara atau yang didukung negara,” kata Weiheng Chen. mitra senior dan kepala praktik Tiongkok Raya di firma hukum Wilson Sonsini.
“Pengurangan risiko geopolitik dan ketidakpastian ekonomi juga berdampak pada pembuatan kesepakatan,” katanya.
Penurunan ini mencerminkan perubahan haluan bagi startup di Tiongkok setelah bertahun-tahun mengalami pertumbuhan pesat yang didorong oleh pendanaan yang besar. Kekhawatiran keamanan AS dan pembatasan perdagangan telah membuat investor dolar tidak melakukan aktivitas sementara pendanaan domestik dalam yuan telah menyusut di tengah kesengsaraan ekonomi Tiongkok pasca-COVID-19.
Penggalangan dana dalam mata uang dolar AS yang berfokus pada Tiongkok telah mencapai $610 juta sepanjang tahun ini, sementara pendanaan dalam mata uang yuan mencapai $1,65 miliar, menurut data Preqin.
Angka tersebut dibandingkan dengan $4,11 miliar dan setara $4,34 miliar dalam yuan pada bulan Januari-Juni tahun lalu, dan jauh dari nilai tertinggi masing-masing yaitu sekitar $5,52 miliar dalam bentuk dana dolar yang dikumpulkan pada paruh pertama tahun 2018 dan $48,22 miliar dalam bentuk dana yuan pada periode yang sama. pada tahun 2017.
Nilai transaksi perusahaan, sebesar $27,2 miliar pada tanggal 30 Mei, turun ke level terendah sejak tahun 2020, ketika dimulainya pandemi virus corona mengganggu aktivitas bisnis.
Hanya dua unicorn – atau perusahaan rintisan dengan valuasi $1 miliar atau lebih – yang telah lahir di negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia pada tahun ini, menurut data CB Insights.
Startup di sektor konsumen menghadapi siklus penggalangan dana yang berlarut-larut, kata Ji Xing, direktur pelaksana penasihat keuangan Lighthouse Capital.
Perancang chip mungkin juga kurang menarik bagi investor karena melemahnya permintaan terhadap produk hilir, kata Ji.
Jatuhnya valuasi perusahaan publik dan rendahnya minat investor untuk melakukan penawaran umum perdana (IPO) juga mempersulit startup untuk mencari dana, kata pembuat kesepakatan.
“Perusahaan-perusahaan gagal mencapai penilaian yang diinginkan dalam listing mereka di luar negeri, yang memperhitungkan peningkatan modal tahap awal bagi startup ketika investor menilai prospek keluarnya mereka,” kata Ming Jin, Managing Partner di bank investasi butik Cygnus Equity.
Namun, sektor konten yang dihasilkan oleh kecerdasan buatan (AIGC) yang sedang berkembang dapat menghasilkan aktivitas kesepakatan yang signifikan pada paruh kedua tahun ini, khususnya untuk dana lindung nilai dalam mata uang dolar AS, kata para investor dan penasihat.
“Investor dolar cenderung lebih fokus pada peluang-peluang disruptif yang ditimbulkan oleh pembangunan infrastruktur dan bersedia membayar lebih mahal untuk peluang-peluang tersebut,” kata Ji dari Lighthouse.
Wayne Shiong, partner di perusahaan China Growth Capital, mengatakan dia memperkirakan peningkatan kesepakatan ventura tahun ini, terutama didorong oleh dana kaya tunai dari liga terkemuka yang ingin menggunakan bubuk kering yang telah mereka gunakan selama pandemi.