SINGAPURA: Pasar saham Thailand telah menjadi simbol kekecewaan investor terhadap pembukaan kembali perekonomian Tiongkok, yang berubah dari pasar saham yang sangat disukai pada bulan Januari menjadi pasar dengan kinerja terburuk kedua di Asia pada bulan Juni, dengan sedikit tanda-tanda perubahan haluan.
Bukan saja janji peningkatan ekspor dan peningkatan pariwisata akibat kembalinya Tiongkok setelah 3 tahun lockdown akibat pandemi tidak terwujud, namun pukulan politik dari dalam negeri juga menjadi hambatan lain pada indeks SET.
Setelah melonjak pada awal Januari, pasar kini turun lebih dari 6 persen pada tahun ini, kerugian terbesar kedua setelah Malaysia.
“Saya terkejut kita mengalami kesulitan,” kata Jeep Chatikavanij, manajer portofolio di Ton Poh Fund yang berbasis di Bangkok.
“Pada awal tahun, saya pikir kita akan mendapatkan angin segar. Pandangan kami adalah bahwa dolar telah mencapai puncaknya, The Fed telah selesai melakukan kenaikan suku bunga, dan pariwisata akan meningkatkan perekonomian.” “Meskipun banyak hal yang telah terjadi, terutama di bidang pariwisata, kami belum melihat dampak limpahan yang kami harapkan,” kata Jeep.
Kemunduran terbesar adalah pemulihan ekonomi Tiongkok yang sulit dan tidak merata. Tiongkok merupakan konsumen terbesar ekspor Thailand, khususnya produk pertanian. Angka tersebut hanya tumbuh sebesar 3,9 persen pada periode Januari-April karena permintaan barang elektronik akibat pandemi yang mendorong pertumbuhan dua digit selama dua tahun sebelumnya memudar.
Thailand mencatat defisit transaksi berjalan sebesar $0,5 miliar pada bulan April, membalikkan surplus sebesar $4,8 miliar pada bulan sebelumnya, karena ekspor menyusut 4,9 persen tahun-ke-tahun.
“Kami pikir melemahnya momentum pembukaan kembali Tiongkok berdampak signifikan terhadap kinerja aset Thailand tahun ini,” kata Pruksa Iamthongthong, direktur investasi senior ekuitas Asia di abrdn, yang tidak terlalu memberi bobot pada Thailand pada dana regional andalan perusahaan tersebut.
“Di dalam negeri, ada kekhawatiran mengenai dampak penutupan Tiongkok terhadap perekonomian Thailand. Hal ini tercermin dalam data perdagangan dan ekspor terbaru.”
Investasi asing dari pasar saham Thailand senilai $550 miliar mencapai $995 juta pada bulan Mei, menandai arus keluar selama empat bulan berturut-turut, yang merupakan aliran keluar terpanjang dalam dua tahun, menurut data dari Refinitiv.
Angka tersebut melonjak pada awal tahun 2023, didorong oleh gelombang optimisme menyusul keluarnya Tiongkok dari rezim nol-COVID. Baht Thailand naik 15 persen dari nilai terendahnya di bulan Oktober ke nilai tertingginya di 32.565 per dolar di bulan Januari. Sekarang harganya 34,67 per dolar.
Pasar saham juga mencapai level tertinggi dalam sembilan bulan pada bulan Januari sebelum kehilangan sebagian besar keuntungannya.
KECEMASAN POLITIK
Di dalam negeri, sentimen politik Thailand terpukul setelah partai oposisi progresif Move Forward dan partai Pheu Thai memukul lawan-lawan konservatif yang berhaluan militer, sehingga memicu harapan berakhirnya supremasi kekuasaan yang didukung militer selama hampir sembilan tahun.
Namun pemerintahan belum terbentuk, dan perdana menteri diperkirakan baru akan dipilih pada bulan Agustus karena kandidat terdepan, Pita Limjareonrat, menghadapi kemunduran dan tantangan.
“Anda harus memberikan premi politik pada tingkat tertentu pada aset-aset Thailand sampai kita tahu partai mana yang akan mengambil alih dan yang lebih penting, siapa yang akan menjadi perdana menteri baru,” kata Johnny Chen, manajer portofolio di pasar negara berkembang William Blair. tim hutang.
“Sampai sekarang, masih banyak ketidakpastian,” kata Chen, yang dananya mengurangi eksposurnya ke Thailand menjelang pemilu karena valuasinya menjadi kurang menarik.
Di tengah keterpurukan ini, industri pariwisata Thailand tetap menjadi titik terang.
Negara ini menerima 11,4 juta kedatangan wisatawan asing dari Januari hingga 11 Juni, dan menerima pengeluaran sebesar 472 miliar baht ($13,67 miliar), melampaui 11,15 juta kedatangan di sepanjang tahun 2022.
Pemerintah memperkirakan setidaknya akan ada 25 juta pengunjung asing pada tahun 2023. Hal ini juga tercermin pada pasar saham, dengan Indeks Pariwisata dan Kenyamanan SET tidak terlalu terpengaruh dibandingkan indeks acuan yang lebih luas dan sedikit lebih tinggi pada tahun tersebut.
“Kami memperkirakan pemulihan ekonomi Thailand akan terus berlanjut tahun ini seiring dengan pulihnya pariwisata, dan hal ini akan mendukung perekonomian, konsumsi swasta, memperkuat permintaan domestik dan juga memperkuat keseimbangan eksternal Thailand,” kata Chen dari William Blair.
“Dalam jangka menengah, kami masih berpikir ada potensi untuk memasukkan kembali aset-aset Thailand.”
(Cerita ini telah diarsipkan ulang untuk memperbaiki kesalahan ketik di paragraf 1)