Pandangan Mike Dolan tentang hari yang akan datang di AS dan pasar global
Dua dari tema dominan tahun ini bersaing untuk mendapatkan perhatian investor dalam semalam, karena kebuntuan plafon utang mengancam peringkat kredit pemerintah AS dan pembuat chip NVIDIA melonjak hampir 30 persen karena ledakan kecerdasan buatan.
Bahkan ketika negosiator Republik dari Gedung Putih dan Kongres mengisyaratkan beberapa kemajuan dalam pembicaraan plafon utang, perusahaan pemeringkat kredit Fitch menempatkan peringkat “AAA” negara AS pada ‘waspada negatif’ karena meningkatnya risiko bahwa plafon utang tidak akan dinaikkan sebelum 1 Juni. ‘X’ date’ ketika perbendaharaan kehabisan uang.
Ketegangan lebih lanjut merusak short end pasar tagihan Treasury AS, semakin memperumit pengelolaan kas oleh investor dan perusahaan.
Kombinasi dari risiko eksternal default teknis, suara yang semakin hawkish dari pejabat Federal Reserve tentang tingkat kebijakan yang lebih tinggi dan pembacaan inflasi inti yang terus-menerus tinggi di Inggris dan seluruh Eropa telah mengambil korban.
Imbal hasil T-bill satu bulan naik di atas 6 persen untuk pertama kalinya pada hari Kamis, sementara imbal hasil 3 bulan juga naik setinggi 5,5 persen — keduanya sekarang jauh di atas kisaran target 5,0-5,25 persen Fed.
Kekhawatiran batas utang dan jalur Fed yang lebih agresif sekarang saling terkait, dengan dolar sebagai penerima manfaat yang paling jelas karena naik ke level tertinggi dua bulan – lompatan lebih dari 3 persen dalam waktu kurang dari dua minggu. Yuan China, yen Jepang, dan dolar Australia semuanya mencapai level terendah tahun ini terhadap dolar yang bangkit kembali.
Pasar berjangka sekarang melihat satu dari tiga peluang The Fed akan menaikkan suku lagi bulan depan – tetapi peluang 50 persen dari pengetatan lainnya pada pertemuan akhir Juli. Setiap harapan pelonggaran akhir tahun memudar, dengan pemotongan hampir seperempat poin dari sini sekarang dihargai pada bulan Desember. Ada hampir 100 basis poin pelonggaran 2023 di pasar awal bulan ini.
Tetapi kegelisahan dalam pasar utang dan mata uang kontras dengan teknologi dan momentum yang dipimpin oleh AI di saham – dengan hasil setelah jam kerja NVIDIA pada hari Rabu membuat perkiraan keluar dari air.
Perusahaan semikonduktor terdaftar paling berharga di dunia, dan saham AS terbesar kelima, memperkirakan pendapatan kuartal kedua lebih dari 50 persen di atas perkiraan Wall Street, dan mengatakan akan meningkatkan pasokan untuk memenuhi permintaan yang meningkat untuk chip kecerdasan buatannya yang digunakan untuk ChatGPT dan layanan serupa. .
Saham Nvidia naik 28 persen setelah bel, diperdagangkan pada rekor $391,50. Keuntungan tersebut mendorong nilai pasar saham Nvidia sekitar $200 miliar menjadi lebih dari $950 miliar.
Dan saham terkait kecerdasan buatan juga melonjak tajam dalam perdagangan yang diperpanjang, menambahkan kapitalisasi pasar hampir $300 miliar.
Pembuat chip saingan Advanced Micro Devices melonjak 10 persen. Microsoft dan Alphabet, keduanya bergegas memasukkan AI generatif ke dalam platform pencarian web mereka, masing-masing naik sekitar 2 persen. Pembuat perangkat lunak AI C3.ai dan Palantir Technologies, yang baru-baru ini meluncurkan platform AI-nya sendiri, naik sekitar 8 persen.
Pembuat chip Eropa seperti ASML juga mengalami penurunan, naik sebanyak 6 persen pada hari Rabu.
Jadi, untuk semua batas utang dan kecemasan suku bunga, kegilaan teknologi mengirim S&P500 berjangka naik 0,6 persen lebih awal dari Bell dan Nasdaq berjangka naik 1 persen.
Khususnya, hasil Nvidia sekarang berarti prediksi penurunan laba total tahunan untuk perusahaan S&P500 di Q1 telah menghilang dengan lebih dari 96 persen perusahaan sekarang melaporkan – dan dengan asumsi bahwa resesi pendapatan teknologi telah terjadi dalam tiga bulan pertama tahun ini. tahun. Pengecer seperti Costco dan BestBuy berada di puncak tangga lagu pada hari Kamis.
Di tempat lain, tampilan belakang Q1 kurang cerah. Statistik Jerman menunjukkan bahwa ekonomi terbesar Eropa sebenarnya menyusut 0,3 persen pada kuartal pertama, memasuki resesi teknis.
Kekhawatiran geopolitik yang meningkat juga memukul saham China dan Hong Kong pada hari Kamis.
Dan itu juga bukan hari yang baik untuk short seller. Praktik mengambil untung dari bertaruh bahwa saham akan jatuh adalah fokus utama bagi jaksa AS dan akan ada lebih banyak aktivitas oleh Departemen Kehakiman dalam beberapa bulan mendatang, kata seorang pejabat tinggi departemen.
Acara untuk ditonton nanti pada hari Kamis:
* Revisi PDB Q1 AS, klaim pengangguran mingguan, survei manufaktur Kansas City Federal Reserve Mei, indeks aktivitas nasional Mei Chicago Fed, penjualan rumah tertunda April
* Presiden Federal Reserve Boston Susan Collins, Presiden Fed Richmond Thomas Barkin berbicara. Laporan tahunan Bank Sentral Eropa disampaikan oleh Wakil Presiden ECB Luis de Guindos
* US Treasury lelang catatan 7 tahun
* Penghasilan Perusahaan AS: Costco, Best Buy, Ralph Lauren, Dollar Tree, Autodesk, Ulta Beauty, Medtronic, Marvell, Workday
(Oleh Mike Dolan; Disunting oleh Toby Chopramike.dolan (pada) thomsonreuters.com. Twitter: @reutersMikeD)