TOKYO: Kepala Bank of Japan yang baru, Kazuo Ueda, tidak akan mulai melonggarkan kebijakan ultra-longgarannya pada pertemuan tanggal 27-28 April, kata hampir 90 persen ekonom yang disurvei oleh Reuters, karena adanya peluang penyesuaian kejutan terhadap suku bunga pertama Bank of Japan. ulasan mereda.
Sejak menggantikan Haruhiko Kuroda awal bulan ini, Ueda telah meyakinkan pasar bahwa perubahan apa pun, seperti penyesuaian atau diakhirinya kebijakan pengendalian kurva imbal hasil (YCC) yang kontroversial, tidak akan terjadi dengan cepat, karena gejolak perbankan Barat dan perlambatan ekonomi global meningkatkan kekhawatiran mengenai hal ini. stabilitas keuangan.
BOJ kemungkinan akan mempertahankan YCC tidak berubah pada pertemuan minggu depan karena menunggu lebih banyak bukti pertumbuhan upah yang berkelanjutan, sumber mengatakan kepada Reuters.
Hanya tiga dari 27 ekonom, atau 11 persen, mengatakan BOJ akan mulai mengurangi stimulus moneternya pada minggu depan, sementara 11 ekonom (41 persen) memilih pertemuan bulan Juni, berdasarkan jajak pendapat pada 12-19 April.
Dalam jajak pendapat bulan Maret, bulan April dan Juni masing-masing menerima sekitar seperempat suara analis dalam pertanyaan mengenai waktu pembubaran BOJ.
“Ueda mengatakan ‘YCC tepat’ pada konferensi pers pertamanya pada 10 April, jadi kami memindahkan proyeksi perubahan kebijakan kami ke bulan Juni,” kata Hiroshi Watanabe, ekonom senior di Sony Financial Group. Dia menambahkan bahwa penurunan imbal hasil AS dan Jepang setelah gejolak keuangan juga mengurangi urgensi untuk menyesuaikan YCC, yang sebelumnya menghadapi serangan pasar untuk menembus batas atas.
Langkah pertama yang paling mungkin diambil oleh BOJ dalam membalikkan kebijakan longgarnya adalah penyesuaian terhadap pedoman ke depannya, yang dipilih oleh 16 ekonom dalam pertanyaan pilihan ganda, diikuti dengan diakhirinya YCC, yang dipilih oleh 11 ekonom. Dibandingkan dengan jajak pendapat bulan Maret, jumlah ekonom yang berpartisipasi lebih sedikit. memperkirakan penghapusan YCC secara tiba-tiba akan terjadi tanpa peringatan.
Pertanyaan terpisah menunjukkan bahwa enam dari 25 responden (24 persen) memperkirakan berakhirnya YCC pada bulan April-Juni, tiga orang (12 persen) pada bulan Juli-September, dan lima orang (20 persen) pada bulan Oktober-Desember.
Mari Iwashita, kepala ekonom pasar di Daiwa Securities, memundurkan proyeksinya ke kuartal Desember dari kuartal September dalam jajak pendapat sebelumnya, dengan alasan kemungkinan pemilu nasional di musim panas yang dapat mencegah tindakan drastis BOJ.
Ketika ditanya apa yang akan dilakukan BOJ jika mereka memodifikasi YCC sebelum mengakhirinya, para ekonom terbagi antara mereka yang memperkirakan perluasan kisaran toleransi di sekitar target imbal hasil 10 tahun (52 persen) dan mereka yang memperkirakan target akan berubah menjadi a imbal hasil obligasi jangka pendek (48 persen). Lebih banyak analis memproyeksikan opsi terakhir kali ini dibandingkan bulan lalu.
“Memperpanjang batas imbal hasil untuk kedua kalinya setelah bulan Desember, ketika BOJ menggandakan kisaran dari 0,25 persen, dapat mendorong pasar untuk menguji apakah akan ada batas imbal hasil yang ketiga kalinya,” kata Nobuyasu Atago, kepala ekonom Ichiyoshi Securities, yang memperkirakan memperpendek target imbal hasil menjadi 3 tahun pada bulan Juni.
“Untuk menghindari serangan pasar yang tiada henti terhadap batasan tersebut, memperpendek target imbal hasil akan menjadi cara yang lebih tepat” dalam hal memodifikasi YCC, kata Atago.
Separuh dari 24 responden memperkirakan penyesuaian YCC akan terjadi lagi pada bulan April-Juni, jika bukan penyesuaian total. Delapan negara lainnya memperkirakan hal tersebut akan terjadi pada paruh kedua tahun 2023.
Para ekonom telah mengatur ulang perkiraan waktu berakhirnya kebijakan suku bunga negatif jangka pendek BOJ dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya. Dua belas dari 27 responden, atau 44 persen, memperkirakan hal tersebut akan terjadi pada tahun 2025 atau setelahnya, naik dari 37 persen pada jajak pendapat bulan Februari.
(Untuk berita lain dari paket jajak pendapat prospek ekonomi jangka panjang global Reuters 🙂