SINGAPURA: Ancaman Tiongkok untuk menginvasi Taiwan, yang selama ini dianggap sebagai peristiwa yang sangat tidak mungkin terjadi, telah menjadi pusat radar risiko para pengelola keuangan global dan menjadi faktor dalam keputusan investasi mereka, kata para analis.
Manajer dana mengatakan mereka menerima lebih banyak pertanyaan dari klien tentang kemungkinan invasi Taiwan oleh Tiongkok. Meskipun tidak ada satu pun negara yang membuat kesepakatan khusus terkait risiko tersebut, paparan mereka secara keseluruhan terhadap Tiongkok telah berkurang karena alasan geopolitik lainnya, dan Taiwan sangat berperan dalam rencana alokasi aset.
Taiwan telah lama menjadi titik konflik dalam hubungan AS-Tiongkok, yang semakin tegang dalam beberapa pekan terakhir setelah balon mata-mata Tiongkok ditembak jatuh dan AS memperluas program di mana pasukannya membantu melatih kepemimpinan pasukan Taiwan.
Pernyataan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Kongres Partai Komunis pada bulan Oktober, ketika ia memenangkan masa jabatan kepemimpinan ketiga yang belum pernah terjadi sebelumnya, telah meningkatkan kewaspadaan setelah ia mengulangi pernyataan bahwa Tiongkok akan berusaha menguasai pulau yang mempunyai pemerintahan sendiri dan tidak pernah melepaskan hak untuk menggunakan kekuatan. jangan meninggalkan. .
Presiden Taiwan, Tsai Ing-wen, telah berulang kali berjanji untuk menjaga perdamaian dan menghindari provokasi. Dia menawarkan pembicaraan dengan Tiongkok tetapi juga mengatakan Taiwan akan membela diri jika diserang.
Invasi Rusia ke Ukraina awal tahun lalu juga membuat investor lebih waspada terhadap risiko perang, kata para analis.
“Di Eropa, karena beberapa investor… telah mengalami banyak kerugian di Rusia, dari sudut pandang manajemen risiko, mereka tidak mampu menanggung kerugian jika terjadi kesalahan di Selat Taiwan,” kata seorang analis senior di perusahaan AS. dikatakan. fund house, yang menolak disebutkan namanya karena sensitivitas subjek.
Dia mengatakan banyak klien bertanya bagaimana cara memikirkan hal ini, dan ini adalah risiko yang telah dipantau oleh perusahaannya.
“Ini belum sampai pada titik di mana Anda benar-benar harus mengambil tindakan tegas, seperti mengurangi paparan di sini atau di sana,” katanya.
Indeks Risiko Lintas Selat Goldman Sachs, yang mengukur intensitas risiko geopolitik antara Taiwan dan Tiongkok daratan, mencapai rekor tertinggi pada Agustus lalu setelah kunjungan Ketua Dewan Perwakilan Rakyat AS Nancy Pelosi ke Taiwan. Sejak itu, hal ini telah dimoderasi.
“Kami berada pada level yang sama dibandingkan tahun lalu, setelah kenaikan pasca invasi Rusia ke Ukraina. Namun, level tersebut relatif lebih tinggi dibandingkan rata-rata pada tahun 2021,” kata Alvin So, ahli strategi di Goldman Sachs.
Spread pada gagal bayar kredit 5 tahun di Taiwan telah bertahan pada 176 basis poin sejak Maret lalu, naik hampir 30bp dari awal tahun lalu.
“12 hingga 18 bulan terakhir telah mengajarkan kita bahwa kita tidak bisa menerima begitu saja jika menyangkut geopolitik,” kata Will Malcolm, manajer portofolio di Aviva Investors.
Kementerian luar negeri Tiongkok tidak segera menanggapi permintaan komentar. Diplomat utama Taiwan, Wang Yi, mengatakan “kekuatan kemerdekaan” Taiwan tidak sejalan dengan perdamaian.
“Jika kita ingin menjaga perdamaian di Selat Taiwan, kita harus dengan tegas menentang kemerdekaan Taiwan, dan kita harus dengan tegas menjunjung kebijakan satu Tiongkok,” ujarnya pada Konferensi Keamanan Munich pada 18 Februari.
KESEMPATAN RENDAH, KEJUTAN TINGGI
“Secara realistis, jika pada akhirnya terjadi konflik antara Tiongkok dan Taiwan, saya pikir konsekuensinya akan jauh lebih buruk daripada mengkhawatirkan perusahaan mana yang harus Anda pertahankan di pasar,” kata Malcolm. “Bahkan jika Anda memarkir seluruh aset Anda di AS, Anda masih akan mempunyai eksposur yang sangat signifikan mengingat hubungan ekonomi langsung dan tidak langsung yang mendalam dengan Tiongkok dan Taiwan.”
Beberapa dana telah mengurangi eksposur mereka ke Tiongkok dan mencari nama-nama yang menawarkan isolasi dari ketegangan geopolitik.
Jordan Stuart, manajer portofolio klien di Federated Hermes, mengatakan dia mengurangi eksposur terhadap Tiongkok tahun lalu sambil mempertahankan beberapa saham kecil yang “mungkin tidak terdeteksi”.
“Jika segala sesuatunya tetap stagnan, atau meningkat, apa yang akan kita lakukan adalah siklus industri dan modal yang lebih banyak dalam pemulihan perdagangan… daripada memiliki perusahaan industri global yang mempunyai eksposur ke Tiongkok atau negara lain,” katanya. “Saya akan memilih nama-nama yang lebih kecil dan lebih terkenal, yang akan berperan dalam siklus belanja modal.”
Invasi Tiongkok ke Taiwan juga akan menyebabkan gangguan rantai pasokan yang signifikan dan gejolak di pasar global, seperti yang disebabkan oleh pandemi COVID-19 dan invasi Rusia ke Ukraina.
Selat Taiwan merupakan jalur penting bagi kapal-kapal yang mengangkut barang dari Asia Timur ke Amerika Serikat dan Eropa. Taiwan juga muncul sebagai medan pertempuran penting dalam rantai pasokan industri chip.
“Tiongkok tidak perlu menginvasi Taiwan atau menjadi panas hanya untuk menimbulkan kegemparan di bagian pasar tersebut,” kata Stuart. “Hambatan tersebut dapat menyebabkan gangguan besar terhadap perekonomian global. Saya pikir hal ini tidak terlalu penting.”
(Laporan tambahan oleh Lewis Jackson di Sydney, Ankur Banerjee di ruang redaksi Singapura dan Hong Kong; Disunting oleh Vidya Ranganathan)