SHANGHAI/SINGAPURA: Tiongkok diperkirakan tidak mengubah acuan pinjaman pada penetapan bulanan pada hari Senin, berdasarkan survei Reuters, karena kebijakan biaya pinjaman jangka menengah tetap stabil sementara mata uang yuan menghadapi tekanan penurunan baru.
Suku bunga utama pinjaman (LPR) yang biasanya dibebankan kepada nasabah terbaik bank dihitung setiap bulan setelah 18 bank komersial yang ditunjuk mengajukan usulan suku bunga kepada bank sentral, People’s Bank of China (PBOC).
Namun 23 dari 26 pengamat pasar yang disurvei, atau 88 persen, memperkirakan tidak ada perubahan baik pada LPR satu tahun maupun tenor lima tahun.
Dua dari tiga negara lainnya memperkirakan adanya penurunan marginal pada suku bunga LPR lima tahun, sementara negara ketiga memperkirakan adanya penurunan sebesar 5 basis poin pada kedua suku bunga tersebut.
Ekspektasi yang kuat terhadap LPR yang stabil pada bulan Mei mengikuti transisi PBOC atas pinjaman fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) yang menua yang mempertahankan suku bunga tidak berubah pada minggu ini, kata para pedagang dan analis.
Namun pasar memperkirakan pelonggaran moneter dalam beberapa bulan mendatang akan mendukung pemulihan ekonomi setelah dibukanya kembali kebijakan ketat terkait COVID-19.
Suku bunga MLF berfungsi sebagai panduan untuk acuan LPR, dimana pasar menggunakan suku bunga jangka menengah sebagai pendahuluan untuk perubahan acuan pinjaman.
“Kami telah menyoroti kemungkinan meningkatnya penurunan suku bunga pinjaman, dan sekarang kami menjadikannya sebagai kasus dasar,” kata Ting Lu, kepala ekonom Tiongkok di Nomura.
“Kami sekarang memperkirakan penurunan 10 basis poin pada suku bunga MLF dan LPR pada pertengahan Juni,” tambah ekonom tersebut.
“Ketika perekonomian Tiongkok keluar dari kondisi yang baik pasca-COVID, Beijing mungkin perlu menerapkan langkah-langkah pendukung lainnya, termasuk menambahkan transfer ke pemerintah daerah dan badan usaha milik negara (BUMN) melalui bank kebijakannya.”
Serangkaian data ekonomi pada bulan April menunjukkan bahwa pemulihan mungkin mulai melemah.
“Mengingat PDB kuartal pertama mengalahkan ekspektasi, para pengambil kebijakan mungkin bereaksi dengan penundaan,” kata Ju Wang, kepala strategi FX dan suku bunga Greater China di BNP Paribas.
“Dilihat dari laju tahun lalu, kecil kemungkinannya untuk melakukan pemotongan dalam waktu dekat, meskipun ada peluang untuk melakukan pemotongan secara simbolis pada kuartal kedua hingga ketiga selama bank-bank menghadapi tekanan dari penurunan suku bunga deposito dan permintaan kredit yang lemah. “
Para pedagang mengatakan ekspektasi pelonggaran moneter dalam waktu dekat juga terhambat oleh melemahnya yuan, yang menembus tujuh level psikologis penting terhadap dolar dan mencapai posisi terendah dalam lima bulan pada minggu ini.
Para analis mengatakan kemungkinan penurunan suku bunga jangka pendek pada bulan ini telah berkurang setelah bank sentral mengeluarkan komentar terpisah pada minggu ini bahwa bank sentral akan menjaga likuiditas cukup memadai dan suku bunga masuk akal dan sesuai.
“Saya tetap berpandangan bahwa kecil kemungkinannya PBOC akan menyesuaikan suku bunga kebijakannya secara signifikan tahun ini,” kata Marco Sun, kepala analis pasar keuangan di MUFG Bank (Tiongkok).
Upaya pihak berwenang untuk merangsang konsumsi telah menunjukkan bahwa regulator “fokus pada pemulihan dengan menggunakan cara lain,” tambah Sun.