LONDON: Saham-saham melanjutkan reli Tahun Baru pada hari Senin karena optimisme terhadap ekonomi global, inflasi terkendali dan pembukaan kembali Tiongkok mengimbangi kekhawatiran bahwa Bank of Japan (BOJ) mungkin mengurangi kebijakan stimulus super besar pada pertemuan penting minggu ini.
Yen naik ke level tertinggi sejak Mei setelah beredar rumor bahwa BOJ akan mengadakan pertemuan darurat pada hari Senin karena kesulitan mempertahankan batas imbal hasil baru dalam menghadapi aksi jual besar-besaran, sehingga mengirim dolar ke level terendah dalam tujuh bulan.
Namun, jauh dari kekhawatiran bahwa BOJ mungkin terpaksa meninggalkan upayanya selama puluhan tahun untuk mengekang kenaikan harga di negara dengan perekonomian terbesar ketiga di dunia tersebut, ada kekhawatiran bahwa kepercayaan investor tetap terjaga di tengah tanda-tanda awal bahwa resesi Eropa mungkin lebih ringan dari perkiraan.
Indeks acuan STOXX 600 di kawasan ini naik 0,3 persen pada pukul 11.45 GMT, didorong oleh saham-saham layanan kesehatan yang naik 0,6 persen, dan FTSE Inggris di 7.856 naik tipis ke rekor 7.903.
Indeks MSCI yang terdiri dari saham-saham Asia Pasifik di luar Jepang bertambah 0,37 persen, dengan harapan pembukaan kembali Tiongkok yang cepat memberikan kenaikan 4,2 persen pada minggu lalu.
Namun, reli rapuhnya saham-saham yang menandai minggu-minggu pembukaan tahun ini dapat diuji dari sejumlah sudut pandang pada minggu ini ketika para pemimpin dunia, pembuat kebijakan dan CEO perusahaan berkumpul untuk Forum Ekonomi Dunia (WEF) di Davos.
Dua pertiga kepala ekonom sektor swasta dan publik yang disurvei oleh Forum memperkirakan resesi global pada tahun 2023, kata WEF pada hari Senin, sebagai tanda masa depan pasar yang lebih sulit.
Sejumlah gubernur bank sentral juga akan berbicara minggu ini, termasuk sembilan anggota Federal Reserve AS.
Pertemuan resmi BOJ selama dua hari berakhir pada hari Rabu dan spekulasi tersebar luas bahwa mereka akan melakukan perubahan pada kebijakan pengendalian kurva imbal hasil (yield curve control/YCC) karena pasar mendorong imbal hasil obligasi 10-tahun di atas batas atas baru sebesar 0,5 persen.
BOJ membeli obligasi senilai hampir 5 triliun yen ($39,12 miliar) pada hari Jumat dalam rekor aktivitas harian terbesarnya, namun imbal hasil obligasi 10-tahun masih mengakhiri sesi tersebut pada 0,51 persen.
Senin pagi, bank tersebut menawarkan untuk membeli JGB lagi senilai 1,3 triliun yen, namun imbal hasil tetap di 0,51 persen.
“Masih ada kemungkinan tekanan pasar akan memaksa BOJ untuk melakukan penyesuaian lebih lanjut atau keluar dari YCC,” kata analis JPMorgan dalam sebuah catatan. “Kami tidak bisa mengabaikan kemungkinan ini, namun pada tahap ini kami tidak menganggapnya sebagai skenario utama.”
YEN UNANCHOR
Kebijakan ultra-longgaran BOJ telah bertindak sebagai jangkar bagi imbal hasil secara global, sekaligus menurunkan yen. Jika mereka mengabaikan kebijakan tersebut, hal ini akan memberikan tekanan pada imbal hasil di pasar negara maju dan kemungkinan besar reli yen.
Dolar dilemahkan oleh jatuhnya imbal hasil (yield) obligasi AS karena para investor memperkirakan Federal Reserve mungkin kurang agresif dalam menaikkan suku bunga karena inflasi jelas-jelas sudah mulai membaik.
Yen Jepang naik ke level tertinggi dalam lebih dari tujuh bulan terhadap dolar pada hari Senin karena sentimen pasar didominasi oleh ekspektasi bahwa BOJ akan meninggalkan kebijakan pengendalian imbal hasil atau melakukan penyesuaian lebih lanjut.
Yen melonjak sekitar 0,5 persen ke level tertinggi 127,215 per dolar, sebelum melemah menjadi 128,3 pada 11.56 GMT.
Indeks dolar, yang mengukur unit AS terhadap sejumlah mata uang utama, pulih dari level terendah 7 bulan di awal sesi menjadi 102,3.
Kontrak berjangka saat ini menunjukkan hampir tidak ada peluang bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga sebesar setengah poin pada bulan Februari, dengan kenaikan seperempat poin dipandang sebagai probabilitas sebesar 94 persen.
Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun lebih rendah pada 3,498 persen, setelah turun 6 basis poin minggu lalu, mendekati level terendah bulan Desember, dan target grafik utama sebesar 3,402 persen.
Alan Ruskin, kepala global Strategi FX G10 di Deutsche Securities, mengatakan berkurangnya kemacetan pasokan global dalam beberapa bulan terakhir tampaknya merupakan guncangan disinflasi, yang meningkatkan kemungkinan soft landing bagi perekonomian AS.
“Inflasi yang lebih rendah sendiri mendorong soft landing melalui kenaikan upah riil, memungkinkan The Fed untuk lebih siap mengambil jeda dan mendorong pasar obligasi berperilaku lebih baik, dengan dampak positif terhadap kondisi keuangan,” kata Ruskin.
Pasar saham AS ditutup pada hari Senin untuk memperingati Hari Martin Luther King Jr., yang merupakan hari libur nasional.
Harga komoditas yang naik pada minggu lalu turun pada hari Senin.
Penurunan imbal hasil dan dolar menguntungkan harga emas, yang naik 2,9 persen minggu lalu, namun logam mulia turun 0,2 persen menjadi $1,916 per ounce pada hari Senin.
Harga minyak turun tetapi bertahan di dekat level tertinggi tahun ini karena lonjakan kasus COVID mengaburkan prospek peningkatan permintaan ketika Tiongkok membuka kembali perekonomiannya.
Minyak mentah Brent turun 25 sen, atau 0,29 persen, menjadi $85,03 per barel pada 12.10 GMT, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (CLc1) AS turun 14 sen, atau 0,18 persen, menjadi $79,72 per barel.
($1 = 127,8000 yen)
(Laporan oleh Lawrence White dan Wayne Cole; Penyuntingan oleh Emelia Sithole-Matarise dan Bernadette Baum)