HONG KONG: Pengembang China Shimao Group telah mengusulkan rencana restrukturisasi dua kelas kepada kreditur asing untuk membayar $11,8 miliar selama periode tiga hingga delapan tahun, menurut dua sumber yang mengetahui langsung masalah tersebut dan dokumen yang dilihat oleh Reuters terlihat. .
Shimao yang berbasis di Shanghai, yang gagal memenuhi kewajiban obligasi publik lepas pantai untuk pertama kalinya bulan lalu, adalah pengembang besar China pertama yang memulai negosiasi persyaratan restrukturisasi dengan kreditur.
Sektor properti China telah terpukul oleh serangkaian gagal bayar kewajiban utang luar negeri, dengan tiga dari lima penerbit obligasi teratas – China Evergrande Group, Kaisa Group dan Sunac China – sudah gagal bayar obligasi dolar mereka. Shimao adalah penerbit terbesar keenam.
Namun, rencana restrukturisasi Shimao akan mengecualikan $2,3 miliar utang luar negeri, termasuk pinjaman proyek luar negeri, dan pinjaman yang didukung oleh lembaga keuangan dalam negeri atau diatur oleh undang-undang Tiongkok.
Shimao tidak menanggapi permintaan komentar.
Tidak senang dengan proposal tersebut, kreditur asing berencana untuk meminta Shimao memperlakukan semua kelas kreditur asing secara setara, dan mencegah modal mengalir keluar dari entitas asing, menurut salah satu sumber.
Kreditur juga berencana meminta perusahaan untuk meningkatkan rasio pembayaran yang diamortisasi, dan pemanis untuk memperbaiki profil kredit utang, kata orang tersebut.
Debtwire pertama kali melaporkan pada hari Selasa tentang persyaratan restrukturisasi Shimao yang dikomunikasikan kepada beberapa investor Jumat lalu.
Di bawah persyaratan restrukturisasi yang diusulkan dari utang $11,8 miliar, Shimao akan melunasi utang Kelas A, yaitu $4,65 miliar pinjaman sindikasi dan pinjaman bilateral yang dijamin di bawah jadwal amortisasi antara 36 dan 72 bulan.
Sebanyak $7,13 miliar utang Kelas B, yang semuanya merupakan obligasi publik dan swasta serta pinjaman bilateral tanpa jaminan, juga akan dilunasi dalam enam tahap surat utang baru senilai 9 persen hingga 23 persen klaim dengan jatuh tempo bervariasi antara 39 dan 93 bulan. .
Pengembang mengatakan akan mempertahankan hak untuk melepaskan dua aset di Hong Kong, yaitu proyek Tai Wo Ping dan Hotel Tung Chung, dan menggunakan hasilnya untuk pembayaran pro-rata, dan pembayaran di muka atau pembelian kembali di pasar sekunder instrumen baru. diterbitkan sehubungan dengan utang yang direstrukturisasi.
Shimao juga mengatakan kepada beberapa kreditor asingnya bahwa mereka berencana untuk membayar bunga setelah arus kas perusahaan pulih, kata salah satu sumber.
Shimao menunjuk Admiralty Harbour Capital dan Sidley Austin sebagai penasehat.
Pekan lalu, penyedia berita keuangan REDD melaporkan bahwa pengembang yang lebih kecil Fantasia Holdings mengusulkan pemotongan sebanyak 60 persen dalam rencana awal restrukturisasi utang luar negeri, menukar sisa utang menjadi saham perusahaan.