LONDON: Era reli paladium yang menakjubkan kemungkinan besar akan berakhir, kata para analis, seiring meningkatnya pasokan dan stagnannya permintaan mengikis harga logam yang digunakan untuk menetralkan emisi kendaraan.
Paladium, yang pernah menjadi logam mulia termurah, melonjak dari kurang dari $500 per ons pada tahun 2016 menjadi di atas $3.400 pada bulan Maret lalu, meninggalkan platinum dan emas dalam posisi terpuruk.
Grafik: Reli paladium https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/mopakjeqmpa/PALL%20GRAPHIC%20PRICES.JPG
Hal yang mendorong kenaikan ini adalah meningkatnya permintaan dari produsen mobil yang membutuhkan lebih banyak paladium per kendaraan untuk memenuhi standar emisi yang lebih ketat. Pasokan tidak dapat mencukupi sehingga menyebabkan kekurangan besar.
Hal itu kini berubah.
Kendaraan listrik (EV) yang tidak memerlukan paladium mendapatkan pangsa pasar dan produsen mobil mengganti sejumlah paladium dengan platinum yang lebih murah pada kendaraan bermesin pembakaran.
Sementara itu, pasokan mobil daur ulang meningkat karena mobil yang mengandung lebih banyak paladium sudah habis terjual.
Paladium turun menjadi sekitar $1.700 per ounce.
“Kami melihat harga terus turun setiap tahun,” kata Michael Widmer, analis di Bank of America. “Palladium adalah produk yang mudah didapat. Permintaan hampir 90 persen didasarkan pada industri otomotif.”
Analis di Macquarie memperkirakan bahwa harga rata-rata hanya akan $1.150 per ounce pada tahun 2027.
Grafik: Produksi otomatis https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zgvobronnpd/PALL%20GRAPHIC%20AUTOS.JPG
Permintaan dari produsen mobil akan turun sekitar 400,000 ons antara tahun 2022 dan 2027, sementara pasokan dari daur ulang kendaraan akan meningkat sebesar 1,2 juta ons, prediksi analis di Morgan Stanley.
Grafik: Inventarisasi Paladium pada Kendaraan Daur Ulang https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/znvnbzwxbvl/PALL%20GRAPHIC%20RECYCLED%20SUPPLY.JPG
Hal ini akan membuat pasar yang menghasilkan sekitar 11 juta ons per tahun mengalami surplus hampir satu juta ons pada tahun 2027, kata mereka.
Grafik: Neraca Pasar Paladium https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdpzqwxmwvw/PALL%20GRAPHIC%20BALANCE.JPG
Namun masih terlalu dini untuk mengesampingkan pergerakan naik dalam jangka pendek.
Macquarie melihat permintaan dari produsen mobil meningkat pada tahun ini dan tahun depan dan tidak ada kelebihan pasokan paladium hingga tahun 2025.
Norilsk Nickel dari Rusia, yang menyumbang 40 persen pasokan pertambangan global, mengatakan pada hari Selasa bahwa produksi paladiumnya akan turun 8 persen-14 persen tahun ini, yang dapat menyusutkan pasar.
Harga naik tahun lalu di tengah kekhawatiran sanksi terhadap paladium Norilsk setelah Rusia menginvasi Ukraina. Ketidakpastian mengenai pasokan masih ada selama perang berlanjut, kata Jacob Smith dari konsultan Metals Focus.
“Kalau ada pembatasan itu (pasokan dari Rusia), pasti akan terjadi lonjakan,” ujarnya.
Grafik: Spekulan paladium https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/akpeqaboepr/PALL%20GRAPHIC%20SPECULATORS%202.JPG