Dunia stablecoin tiba-tiba terlihat goyah.
Pergeseran seismik dapat berlangsung di pasar $137 miliar setelah Paxos Trust Company yang berbasis di New York, yang mencetak stablecoin Binance, mengatakan akan berhenti mengeluarkan token BUSD baru setelah regulator AS menetapkan aset tersebut sebagai keamanan yang tidak terdaftar.
Langkah AS membuat investor mempertanyakan bentuk masa depan pasar untuk stablecoin, token yang biasanya didukung oleh aset tradisional seperti dolar dan Departemen Keuangan AS untuk menjinakkan perubahan liar yang menjadi ciri mata uang kripto.
Namun, dampak langsungnya tidak negatif bagi pasar stablecoin secara keseluruhan; itu sebenarnya telah melihat nilai totalnya tumbuh sebesar $2 miliar sejak pengumuman Paxos pada 13 Februari.
“Ada terlalu banyak permintaan untuk stablecoin berbasis dolar sehingga mereka tidak bisa lagi,” kata Alex Miller, CEO jaringan pengembang bitcoin Hiro.
Sebaliknya, para pesaing berebut untuk memanfaatkan kesengsaraan BUSD, stablecoin terbesar ketiga di dunia, yang nilai pasarnya menyusut menjadi $12,9 miliar dari $16,1 miliar, dengan pangsa pasarnya turun menjadi 9,4 persen, menurut CoinGecko turun dari 12,1 persen. com.
Pemimpin pasar tether (USDT) adalah penerima manfaat besar, menambahkan $1,9 miliar ke kapitalisasi pasarnya menjadi $70,3 miliar sejak berita tersebut. Sekarang memiliki 52,6 persen pasar stablecoin, naik dari lebih dari 51 persen.
Circle’s USD Coin, stablecoin terbesar kedua, naik lebih dari $700 juta menjadi $42 miliar, meningkatkan pangsa pasarnya menjadi 31,3 persen dari 30,9 persen.
Grafik: Stablecoin tidak stabil https://www.reuters.com/graphics/FINTECH-CRYPTO/WEEKLY/lgpdknrdovo/chart.png
DAN PEMENANGNYA ADALAH.. TETHER
Stablecoin adalah bagian penting dari cryptosphere, dengan nilai yang lebih stabil yang berarti mereka digunakan untuk memfasilitasi transfer antara cryptocurrency atau uang tunai biasa. Pedagang juga menggunakan token ini untuk melindungi posisi mereka, dan dengan demikian penurunan nilai pasar dikaitkan dengan penurunan likuiditas dan leverage di pasar crypto yang lebih luas.
Markus Thielen, kepala penelitian dan strategi di perusahaan crypto Matrixport, mengatakan pengumuman Paxos dan penurunan BUSD berikutnya menyebabkan perubahan besar di pasar stablecoin.
“Dan tender menang.”
Dampak yang lebih luas dari pasar crypto juga tampaknya terbatas dengan bitcoin naik 14 persen menjadi $24.902 dalam seminggu terakhir, mengabaikan kekhawatiran bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga.
Di antara alasan tanggapan yang menggema adalah bahwa BUSD sebagian besar digunakan untuk berdagang di Binance, platform perdagangan crypto terbesar di dunia, sementara penggunaannya terbatas di bagian lain dunia crypto, menurut firma analitik Kaiko.
“Meskipun BUSD digunakan di DeFi, itu tidak penting secara sistemik bagi ekosistem,” kata Riyad Carey dari Kaiko.
BERTARUH PADA HARGA MASA DEPAN
Perkembangan seputar stablecoin Binance juga mendorong perdagangan di platform pesaing; Sejak 1 Februari, likuiditas bitcoin Binance turun hampir 30 persen, sementara Coinbase yang berbasis di AS naik hampir 15 persen, menurut Kaiko.
Minat terbuka harian untuk pertukaran bitcoin ke BUSD perpetual turun dari lebih dari 17.000 bitcoin pada awal Februari menjadi 13.726 bitcoin, data Binance menunjukkan, menunjukkan pedagang menarik taruhan pada harga masa depan untuk BUSD.
Sementara masih ada ketidakpastian tentang dampak keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap stablecoin lainnya, pasar tampaknya telah menyesuaikan, menurut beberapa pemain crypto.
“Ini tidak mungkin mewakili perubahan struktural utama yang kritis ke pasar untuk saat ini,” kata Vetle Lunde, analis di Arcane Research. Dia menambahkan: “Penegakan terhadap USDC atau USDT yang berdomisili di luar AS dapat memiliki implikasi yang lebih dramatis.”