LONDON : Triliunan dolar terhapus dari saham-saham global, amukan pasar obligasi, kekeliruan mata uang dan komoditas, serta runtuhnya beberapa kerajaan kripto – tahun 2022 mungkin merupakan tahun paling penuh gejolak yang pernah disaksikan para investor, dan untuk alasan yang baik.
Menghitung angka akhir memang membantu, namun tidak cukup untuk menceritakan keseluruhan cerita.
Benar, saham-saham global telah anjlok sebesar $14 triliun dan menuju rekor tahun terburuk kedua, namun telah terjadi hampir 300 kenaikan suku bunga dan tiga kali kenaikan 10 persen lebih pada saat itu yang membuat volatilitas menjadi sangat tinggi.
Faktor pendorong utamanya adalah perang di Ukraina, ditambah dengan inflasi yang merajalela ketika perekonomian global terguncang akibat pandemi ini, namun Tiongkok tetap terpesona dengan hal ini.
Treasury AS dan obligasi Jerman, yang menjadi tolok ukur pasar utang global dan aset tradisional di masa sulit, masing-masing kehilangan 16 persen dan 24 persen, dalam dolar.
Dijuluki ‘Raja Obligasi’ pasar, Jeffery Gundlach dari DoubleLine Capital mengatakan kondisinya menjadi sangat buruk sehingga timnya merasa hampir mustahil untuk melakukan perdagangan selama berhari-hari.
“Ada pembeli yang mogok,” ujarnya. “Dan hal ini dapat dimaklumi, karena harga baru saja turun hingga saat ini.”
Grafik: Pergeseran Seismik – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/egpbyyqjdvq/chart.gif
Drama muncul segera setelah jelas bahwa COVID tidak akan mematikan perekonomian global lagi dan bank sentral paling berpengaruh di dunia, Federal Reserve AS, serius dalam menaikkan suku bunga.
Imbal hasil Treasury sepuluh tahun naik menjadi 1,8 persen dari kurang dari 1,5 persen, menjatuhkan 5 persen indeks saham global MSCI pada bulan Januari saja.
Imbal hasil sekarang berada di 3,68 persen, saham turun 20 persen sementara harga minyak naik 80 persen sebelum akhirnya menyerah. The Fed menaikkan suku bunga sebesar 400 bps dan Bank Sentral Eropa (ECB) mencapai rekor 250 bps, meskipun pada tahun lalu Bank Sentral mengatakan kemungkinannya tidak akan melakukan kenaikan suku bunga.
Dolar naik hampir 9 persen terhadap mata uang utama dunia, dan 12,5 persen terhadap yen Jepang, bahkan setelah kejutan Bank of Japan pada menit-menit terakhir minggu ini memberikan dorongan pada yen.
Di pasar negara berkembang, masalah inflasi dan kebijakan moneter Turki membuat lira mengalami kerugian sebesar 28 persen, namun pasar sahamnya merupakan yang berkinerja terbaik di dunia.
Mesir yang terdampak parah mendevaluasi mata uangnya lebih dari 36 persen. Cedi Ghana jatuh 60 persen karena bergabung dengan Sri Lanka. Meskipun berada jauh di bawah nilai tertingginya pada bulan Juni, rubel Rusia tetap menjadi mata uang dengan kinerja terbaik kedua di dunia yang didukung oleh kontrol modal Moskow. Awalnya dihancurkan setelah invasi Ukraina.
Grafik: Kekuatan dolar mendominasi pasar Valas – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zdpxddkarpx/chart.png
“Jika Anda bertanya kepada saya apa yang akan terjadi tahun depan, saya benar-benar tidak bisa memberi tahu Anda,” kata kepala investasi Close Brothers Asset Management Robert Alster, yang, seperti banyak orang lainnya, juga menunjuk pada pound dan pasar obligasi Inggris yang terpukul. ketika pemerintahan Liz Truss yang berumur pendek bermain-main dengan pengeluaran yang tidak didanai.
Imbal hasil emas tenor sepuluh tahun naik lebih dari 100 bps dan pound melemah 9 persen dalam hitungan hari – sebuah pergerakan yang jarang terjadi di pasar-pasar utama.
“Jika Anda salah menjualnya, jangan kaget jika harganya turun drastis,” kata analis veteran CMC Markets, Michael Hewson.
MASALAH TEKNIS
Lonjakan tarif juga merugikan perusahaan-perusahaan raksasa teknologi sebesar $3,6 triliun. Facebook dan Tesla sama-sama mengalami penurunan lebih dari 60 persen, sementara Google dan Amazon milik Alphabet masing-masing turun 40 persen dan 50 persen.
Saham-saham Tiongkok mengalami reli yang terlambat seiring dengan tanda-tanda bahwa kebijakan nol-Covid sudah berakhir, namun masih turun 25 persen dan utang negara ‘mata uang keras’ negara berkembang akan mencatat kerugian berturut-turut yang pertama.
Grafik: $14 triliun menghapus nilai saham dunia – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znvnbbqdbvl/Pasted%20image%201671611348378.png
Penawaran umum perdana dan penjualan obligasi juga turun hampir di semua negara kecuali Timur Tengah, sementara komoditas merupakan kelas aset dengan kinerja terbaik selama dua tahun berturut-turut.
Kenaikan gas alam sebesar lebih dari 50 persen adalah yang terbaik secara keseluruhan di kelompok tersebut, meskipun sebagian besar disebabkan oleh perang di Ukraina, yang pernah mendorong kenaikan harga sebesar 140 persen.
Meningkatnya kekhawatiran resesi ditambah dengan rencana Barat untuk berhenti membeli minyak Rusia berarti Brent mengembalikan 80 persen produksinya pada kuartal pertama, bersama dengan gandum dan jagung.
Bagan: Harga Perang – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdkkzjmpo/Pasted%20image%201672392863703.png
Pasar kripto bahkan lebih kacau lagi. Bitcoin mengakhiri tahun 2022 tanpa campuran uang murah dan taruhan leverage.
Mata uang kripto terkemuka ini kehilangan 60 persen nilainya, sementara pasar kripto yang lebih luas menyusut sebesar $1,4 triliun, dihancurkan oleh runtuhnya kerajaan FTX milik Sam Bankman-Fried, Celsius dan ‘stablecoin’ terraUSD dan Luna.
“Apa yang terjadi di pasar dunia tahun ini sungguh traumatis,” kata Stefan Gerlach, kepala ekonom EFG Bank dan mantan wakil gubernur bank sentral Irlandia.
“Tetapi jika bank sentral tidak meremehkan kenaikan inflasi secara drastis dan harus menaikkan suku bunga, hal ini tidak akan menjadi bencana besar.”
Grafik: Tahun yang dramatis bagi pasar global – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/lgvdkkajzpo/chart.png