LONDON: Investor mata uang kripto menjadi lebih berhati-hati dalam berbisnis setelah tahun lalu mengalami keruntuhan mendadak dari Celsius Network, Voyager Digital, FTX, dan lainnya, serta khawatir bahwa tindakan keras peraturan akan memberikan tekanan lebih besar pada perusahaan-perusahaan yang tersisa.
Kebangkrutan platform kripto baru-baru ini telah menjebak aset pelanggan yang sekarang bernilai sekitar $34 miliar, menurut Xclaim, yang memungkinkan kreditor untuk memperdagangkan klaim tersebut.
Untuk melindungi diri mereka sendiri, investor kripto institusional beralih ke bursa yang menawarkan perlindungan aset yang lebih kuat, meningkatkan uji tuntas pada mitra dagang dan berdagang dalam jumlah yang lebih kecil, di antara langkah-langkah manajemen risiko baru lainnya, menurut data eksekutif dan industri.
“Investor di kelas aset ini telah belajar dari pengalaman pahit dan sekarang jauh lebih selektif dalam memilih siapa yang harus diajak bertransaksi,” kata Samed Bouaynaya, manajer portofolio aset digital di hedge fund Altana Wealth yang berbasis di London.
Binance.US dan Coinbase Global adalah bursa kripto terbaru yang berada di bawah pengawasan setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menggugat pasangan tersebut karena diduga melanggar aturannya, dan eksekutif industri mengharapkan tindakan penegakan hukum yang lebih lanjut. Binance dan Coinbase membantah tuduhan regulator.
Altana kini memprioritaskan pertukaran yang memungkinkannya menyelesaikan dan menyimpan asetnya dengan kustodian pihak ketiga yang independen seperti Copper di Inggris dan Fireblocks yang berbasis di AS. Karena Binance tidak memberikan opsi itu kepada Altana, dana lindung nilai jarang meninggalkan saldo di Binance dalam semalam, kata Bouaynaya.
Binance tidak menanggapi permintaan komentar, tetapi mengatakan dalam sebuah pernyataan minggu lalu bahwa “dana pelanggan selalu aman.”
Anatoly Crachilov, kepala eksekutif Nickel Digital Asset Management yang berbasis di London, mengatakan hampir semua perdagangannya sekarang terjadi di bursa yang memungkinkan penyelesaian di luar bursa, yang berarti aset diselesaikan dan disimpan secara terpisah dari bursa, dibandingkan dengan 5 persen sebelum bursa. runtuhnya FTX.
Menurunnya saldo pertukaran stablecoin dan eter menunjukkan bahwa pengguna mengeluarkan aset mereka dari bursa, meskipun sulit untuk menentukan berapa proporsi aset yang berpindah ke solusi kustodian, kata Martin Lee, jurnalis data di pelacak blockchain Nansen.
Juru bicara Fireblocks dan Copper mengatakan mereka melihat peningkatan permintaan terhadap layanan mereka.
Greg Tusar, kepala produk institusional Coinbase, mengatakan Coinbase telah mengambil sejumlah langkah untuk memastikan aset pelanggannya aman, termasuk memberikan perjanjian pengguna di semua produknya yang menjamin kelanjutan hak pelanggan sebagai pemilik aset tersebut dalam keadaan yang tidak terduga. dari kebangkrutan.
“Tentu saja ada perasaan bahwa masyarakat pada umumnya fokus pada kredit pihak lawan (counterparty credit) dan risiko pihak lawan (counterparty risk). Kami merasa bahwa secara umum kamilah yang diuntungkan dari hal tersebut.”
EKSPOSUR BINANCE yang ‘TIDAK NYAMAN’
Investor masuk ke mata uang kripto ketika suku bunga rendah, mendorong pasar ke puncak $3 triliun pada tahun 2021. Namun mereka semakin berhati-hati seiring kenaikan suku bunga, sehingga menurunkan harga dan menyebabkan krisis likuiditas yang fatal bagi beberapa perusahaan kripto. Nilai pasar kripto telah turun menjadi sekitar $1,1 triliun, menurut data CoinGecko.
Manajer aset kripto Eropa, CoinShares, telah meningkatkan uji tuntas pihak lawannya setelah kehilangan 26 juta pound ($32,65 juta) karena runtuhnya FTX. Sekarang mereka memantau mitra dagang dalam operasi mereka, pengaturan keamanan siber, paparan kredit dan paparan terhadap berbagai mata uang kripto, kata CEO Jean-Marie Mognetti.
Dan meskipun sebelumnya pasar CoinShares berwarna merah, kuning atau hijau, sistemnya “sekarang sangat sederhana,” kata Mognetti. “Ini seperti merah atau hijau. Tidak ada lagi warna kuning.”
Industri kripto tetap berisiko dengan aset yang sangat fluktuatif. Regulator keuangan seperti SEC mengatakan banyak perusahaan kripto yang melanggar aturan yang berlaku, yang berarti manajemen risiko masih tertinggal dibandingkan sektor keuangan tradisional.
Meskipun tindakan keras SEC terhadap Binance.US menimbulkan pertanyaan tentang masa depannya, para pedagang mengatakan perdagangan dengan Binance tidak bisa dihindari. Ini adalah bursa terbesar di dunia dengan sekitar 60 persen volume perdagangan di seluruh dunia, menurut data Kaiko.
Anak perusahaan Binance di Amerika mengatakan Kamis pekan lalu bahwa mereka menghentikan simpanan dolar. Dua hari sebelumnya, SEC telah meminta pengadilan untuk membekukan asetnya. SEC menuduh Binance dan CEO-nya, Changpeng Zhao, diam-diam mengendalikan dan mengalihkan aset klien.
“Ini adalah risiko yang tidak dapat dihindari yang kita semua bawa dalam kripto – kita memiliki risiko konsentrasi yang tidak nyaman pada satu bursa besar yang disebut Binance,” kata Crachilov dari Nickel.
Dia memperingatkan bahwa kegagalan pertukaran yang lebih dramatis akan “mungkin memicu musim dingin kripto nuklir”.
Ketika berhadapan dengan bursa yang paling berisiko, investor kripto AS, Arca, mencoba mengurangi eksposurnya dengan memecah perdagangan besar menjadi bagian-bagian yang lebih kecil, kata Wes Hansen, direktur perdagangan dan operasi Arca, tanpa menyebutkan nama perusahaan tertentu.
Permintaan informasi pihak lawan “jauh lebih intens dan lebih sering,” sementara perusahaan juga memantau Twitter untuk mendapatkan informasi intelijen tentang perusahaan mana yang mungkin bermasalah, kata Hansen.
“Semua orang sama takutnya di pasar saat ini,” tambahnya.