HONG KONG : Man GLG, unit investasi diskresioner dari dana lindung nilai yang diperdagangkan secara publik terbesar di dunia, telah “underweight” di China setelah mengurangi kepemilikannya di sana sejak Januari karena mengejar peluang seperti India dan AI, kata seorang manajer dana senior.
Ketika prospek pemulihan China memudar, memupuskan harapan tinggi yang mengikuti pembukaan kembali pasca-pandemi tahun lalu, unit Man Group kesulitan menemukan saham China jangka panjang dengan pertumbuhan tinggi yang layak dibeli untuk diinvestasikan, kata Andrew Swan, Man GLG’s kepala. saham Asia kecuali Jepang.
“Agak sulit menemukan ide,” kata Swan dalam wawancara telepon dari kantornya di Sydney minggu ini.
“Pada dasarnya, India memberikan kejutan positif dan China memberikan kejutan negatif dalam pandangan kami, sehingga secara alami investor akan mengambil lebih banyak uang dari China dan menaruhnya di India,” katanya.
Swan, yang komentarnya sangat kontras dengan optimisme yang meluas hanya enam bulan lalu, kata Man GLG – dengan $26 miliar aset yang dikelola – telah meningkatkan eksposurnya ke India dan Asia Tenggara dalam peningkatan buku Asia-ex-Jepang.
Dia juga menunjuk ledakan pengembangan kecerdasan buatan sebagai kejutan terbesar tahun ini sejauh ini, menambahkan semikonduktor Taiwan memiliki posisi yang lebih baik untuk revolusi AI.
Investor asing semakin kecewa dengan pemulihan ekonomi China pasca-COVID-19 yang lesu, ekonomi terbesar kedua di dunia, karena kekhawatiran tumbuh atas masalah struktural yang terus-menerus seperti pengangguran yang tinggi dan utang pemerintah daerah.
Benchmark saham China, indeks CSI 300, tertinggal dari pasar global utama lainnya, jatuh dalam beberapa hari terakhir ke level terendah sejak November, memangkas sebagian besar keuntungan dari reli pembukaan kembali yang dimulai Oktober lalu ketika otoritas mulai melonggarkan pembatasan terkait COVID.
Alokasi bersih dana lindung nilai ke China terus turun dari puncaknya baru-baru ini pada akhir Januari, Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah catatan pekan lalu, sementara pembelian asing telah meningkat kuat sejak April di tempat lain di Asia Utara dan di India.
Man GLG mengubah pandangannya tentang China menjadi positif pada kuartal ketiga tahun lalu, tepat sebelum pembukaan kembali, sementara peralihan ke “underweight” dilakukan sekitar tiga bulan lalu, kata Swan.
“Karena optimisme awal tentang pemulihan telah memudar, kenyataan pahit dari situasi di China telah muncul bahwa tidak ada banyak kepercayaan di sana,” kata Swan.
“Kami benar-benar mengubah pandangan kami dari kuartal pertama, di mana kami mulai mengambil sejumlah uang dari meja setelah kemunduran.”
Pengembalian year-to-date pada kelas USD Man GLG Asia (ex-Jepang) Equity Fund yang dikelola oleh Swan sebagian besar datar pada akhir Mei, menurut data Refinitiv.
Swan mengatakan timnya akan terus memiliki saham perjalanan, hiburan, dan layanan makanan China, sambil memfokuskan sebagian besar upaya mereka untuk mengidentifikasi perusahaan di China yang akan mendapat manfaat dari perkembangan pesat AI generatif.