Belum lama ini para pejabat pemerintah di Beijing dan para ekonom berasumsi bahwa Republik Rakyat Tiongkok akan menggantikan Amerika Serikat sebagai negara dengan perekonomian terbesar di dunia pada dekade ini. Produk domestik bruto (PDB) tumbuh pesat, generasi muda Tiongkok berbondong-bondong masuk universitas untuk mempelajari mata pelajaran yang menjanjikan, dan perusahaan asing bersaing untuk mendapatkan investasi di Tiongkok. “Perekonomian Tiongkok kecil kemungkinannya akan mengungguli Amerika Serikat dalam satu atau dua dekade mendatang,” kata analis Desmond Lachman dari American Enterprise Institute. Ia memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan melambat menjadi sekitar tiga persen per tahun, “yang akan terasa seperti resesi ekonomi.” Pengangguran kaum muda sudah mencapai lebih dari 20 persen.
Perbandingan sering dilakukan dengan Jepang pada tahun 1990an. Tapi mereka lemas. Pada saat perekonomian Jepang mulai mengalami stagnasi, PDB per kapita rata-rata negara-negara berpendapatan tinggi telah melampaui rata-rata dan mendekati PDB Amerika Serikat. Sebaliknya, Tiongkok saat ini berada sedikit di atas rata-rata tingkat pendapatan global dibandingkan negara-negara lain di dunia.
Tidak optimis dalam jangka menengah dan panjang
Pada kuartal II yang baru berakhir, perekonomian mencapai pertumbuhan sebesar 6,3 persen dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun angka tersebut menipu: setahun sebelumnya, perekonomian berada di bawah tekanan parah akibat kebijakan Corona yang kejam dan lockdown di kota-kota besar seperti Shanghai. Pertumbuhan sekitar lima persen secara umum diperkirakan terjadi pada tahun 2023. Sebagai perbandingan: Dalam satu dekade terakhir, pertumbuhan tahunan rata-rata mencapai tujuh persen, dan pada tahun 2000an bahkan mencapai lebih dari sepuluh persen.
Para ekonom mengaitkan momentum perlambatan ini dengan lemahnya belanja konsumen dan buruknya investasi – dan bukan karena dampak pandemi. Jumlah pekerja menyusut sementara jumlah pensiunan bertambah. “Masalah demografi, hard landing di sektor real estate, tingginya beban utang pemerintah daerah, pesimisme sektor swasta, dan ketegangan antara Tiongkok dan AS tidak berarti bahwa kami optimis terhadap jangka menengah dan panjang. . pertumbuhan,” kata kepala ekonom manajer aset Huatai Asset Management, Wang Jun.
Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) yang berkuasa menyadari permasalahan ini. Bos mereka Zheng Shanjie menunjukkan hal ini di majalah “Qiushi”. Tiongkok harus “mempercepat pembangunan sistem industri modern.” Zheng mencatat sulitnya melakukan transisi dari tingkat pendapatan menengah ke tinggi di tengah meningkatnya biaya dan menurunnya daya saing.
“Apakah kita muak dengan perusahaan-perusahaan ini?”
Para ekonom menyebut lonjakan kendaraan listrik di Tiongkok sebagai bukti kemajuan yang berkelanjutan. Namun sebagian besar industri tidak melakukan modernisasi dengan kecepatan yang sama. Selain itu, penjualan mobil di luar negeri hanya menyumbang 1,7 persen dari ekspor. “Banyak pengamat berkata, ‘Wow, Tiongkok bisa mengembangkan semua produk hebat ini, jadi masa depannya pasti cerah,’” kata Richard Koo, kepala ekonom di Nomura Research Institute. “Pertanyaan saya adalah: Apakah kita memiliki cukup banyak perusahaan seperti ini?”
Pemerintah harus memutuskan apakah akan lebih memilih merangsang permintaan konsumen atau fokus pada penguatan industri ekspor. Strategi “kemakmuran bersama” yang diusung Presiden Xi Jinping dan perjuangannya melawan kesenjangan telah menyebabkan pemotongan upah di industri keuangan dan sektor ekonomi lainnya. Banyak pemerintah kota yang memotong gaji pegawainya karena angka merah. Selain itu, jaring pengaman sosial tidak terlalu berkelanjutan, sehingga banyak masyarakat Tiongkok yang menyisihkan uang untuk memenuhi kebutuhan mereka sendiri. Oleh karena itu, banyak ekonom menyerukan layanan kesehatan masyarakat yang lebih baik, dana pensiun yang lebih tinggi, dan tunjangan pengangguran yang lebih banyak sehingga konsumen dapat menabung lebih sedikit dan mengkonsumsi lebih banyak.
Peneliti Nomura, Koo, melihat Tiongkok berada dalam “resesi neraca”: konsumen dan perusahaan lebih memilih membayar utang daripada mengambil pinjaman dan berinvestasi. Hanya stimulus fiskal yang “cepat, substansial dan berkelanjutan” yang akan membantu. Namun para ahli berpendapat hal ini tidak mungkin dilakukan mengingat masalah utang.
Pada saat yang sama, arah kebijakan luar negeri mulai meningkat: negara-negara industri seperti Jerman berupaya mengurangi ketergantungan mereka pada Tiongkok. Beijing, pada gilirannya, ingin menggunakan ekspor bahan mentah seperti logam yang digunakan dalam semikonduktor sebagai media tekanan. “Setiap kali AS mengumumkan kebijakan anti-Tiongkok, pemerintah Tiongkok selalu mengambil tindakan balasan,” kata Koo. “Tetapi Amerika tidak berada dalam perangkap berpendapatan menengah. Tiongkoklah yang berada.”
