NEW YORK/LONDON: Perdagangan di pasar valuta asing yang bergejolak saat ini mirip dengan berada di kasino, menurut beberapa pedagang yang menavigasi pasar yang terguncang ketika bank sentral dan pemerintah mencoba memperbaiki perekonomian mereka.
Selama seminggu terakhir, para pedagang telah bekerja tanpa henti untuk memberi saran kepada klien mengenai pergerakan pasar yang luar biasa: jatuhnya pound Inggris ke titik terendah sepanjang masa, intervensi moneter Jepang untuk mendukung jatuhnya yen, dan jatuhnya euro lebih dalam di bawah paritas dolar. .
Dolar AS yang perkasa, yang diperdagangkan pada level tertinggi dalam dua dekade, berada di atas segalanya. Beberapa pihak melihat volatilitas yang mengganggu ini tidak akan berakhir.
“Saat ini ini benar-benar seperti kasino,” kata John Doyle, wakil presiden perdagangan dan perdagangan di Monex USA, yang mengatakan bahwa dia lebih aktif dalam berbicara dengan klien dan sangat berhati-hati terhadap risiko.
“Kami harus ekstra waspada terhadap kebijakan perdagangan internal kami untuk memastikan kami tidak mengambil risiko yang tidak perlu,” kata Doyle. “Disiplin adalah kuncinya.”
Indeks volatilitas mata uang Deutsche Bank – indeks volatilitas historis mata uang utama G7 – melonjak ke level tertinggi dalam dua setengah tahun di 13,55 pada hari Senin.
Pound Inggris telah jatuh sekitar 5 persen terhadap dolar selama dua sesi terakhir, penurunan 2 sesi terburuk sejak Maret 2020, dibandingkan dengan mata uang negara-negara berkembang yang biasanya lebih bergejolak. Yen tetap mendekati level terendah dalam 24 tahun terhadap dolar, meskipun otoritas moneter Jepang melakukan intervensi di pasar valuta asing pekan lalu untuk meningkatkan mata uang yang terpuruk untuk pertama kalinya sejak tahun 1998. Meskipun Sterling dan yen berkinerja buruk terhadap dolar, kenaikan tajam greenback tidak membuat mata uang utama manapun melemah. Setiap mata uang G10 melemah terhadap dolar tahun ini, dengan rata-rata penurunan sekitar 16 persen.
“Pastinya ini merupakan hari-hari yang sangat sibuk dan kurang tidur,” kata Michael Brown, kepala intelijen pasar di perusahaan pembayaran Caxton di London. “Saya lebih suka menyalahkan sterling daripada kebiasaan minum kopi saya, namun tidur pada pukul 11.30 dan bangun sekitar pukul 03.30 dan mendapati Cable (kurs US-Sterling) mencapai rekor terendah tentu tidak terlalu menyenangkan.”
Pergerakan ini mengejutkan para pedagang dan investor mata uang lama.
Akshay Kamboj, co-chief investment officer di Crawford Ventures, sebuah hedge fund yang memperdagangkan mata uang, mengatakan meskipun ia memperkirakan koreksi mendalam pada sterling, “sedalam ini tidak diperkirakan.”
“Tim kami bekerja 24 jam sehari dari berbagai lokasi global,” kata Kamboj, seraya menambahkan bahwa dia tidak memperdagangkan sterling karena arah pound sekarang bergantung sepenuhnya pada bagaimana Bank of England bereaksi.
VOLATILITAS DI SINI UNTUK TINGGAL
Volatilitas sepertinya tidak akan berhenti.
“Rasanya fondasi masih ada untuk pergerakan yang lebih tidak teratur,” kata Bipan Rai, kepala strategi FX Amerika Utara di CIBC Capital Markets, yang menambahkan bahwa pendorongnya adalah kekuatan dolar, tergantung pada seberapa hawkishnya Fed Reserve AS. dalam menaikkan suku bunga.
Dolar AS mendominasi kenaikan suku bunga AS, perekonomian AS yang relatif kuat, dan permintaan safe-haven seiring dengan semakin bergejolaknya pasar keuangan global pada tahun ini.
Hal ini telah memperburuk masalah di seluruh dunia.
Ketika yen terbebani oleh kesenjangan yang semakin besar antara imbal hasil utang pemerintah AS dan Jepang, euro terpuruk oleh kekhawatiran mengenai krisis energi dan dampaknya terhadap perekonomian, dan pound terpukul oleh kekhawatiran bahwa rencana ekonomi pemerintah baru akan membebani perekonomian Inggris. keuangan hingga batasnya, kenaikan dolar dengan cepat mengambil keuntungan.
Meskipun trader FX tidak asing dengan volatilitas, pertemuan berbagai risiko menjadikan momen ini menonjol.
Berbeda dengan bulan Maret 2020, periode terakhir dimana volatilitas meningkat, ketika para pengambil kebijakan bersatu dan memiliki respons yang hampir sama terhadap pandemi ini, para pedagang kini dihadapkan pada bank sentral yang merespons dengan cara mereka sendiri yang berbeda ketika mereka menghadapi kenaikan inflasi dan pelemahan mata uang.
“Dulu ini adalah kisah makroekonomi, tapi ini lebih merupakan kisah bank sentral dimana semua orang terburu-buru menaikkan suku bunga,” kata Chris Huddleston, kepala eksekutif FXD Capital, yang telah menjadi mantan pedagang valuta asing dan obligasi selama 20 tahun terakhir. . bertahun-tahun.
Sementara itu, berlanjutnya penguatan dolar menjadi pertanda buruk bagi analis pasar keuangan global di Morgan Stanley dalam sebuah catatan pada hari Senin.
“Kekuatan dolar AS secara historis menyebabkan semacam krisis keuangan/ekonomi… Jika ada waktu untuk mewaspadai sesuatu yang akan terjadi, inilah saatnya,” kata para analis.
