Ketika para pembuat kebijakan memulai pertemuan terbaru mereka di Komite Pasar Terbuka Federal, Senator AS Rick Scott, seorang Republikan dan calon presiden pada tahun 2024, menuntut dalam sebuah surat kepada Powell agar kepala Fed mengatasi “kegagalan dan penyimpangan” di balik runtuhnya SVB dan alamat AS lainnya. pemberi pinjaman, Bank Tanda Tangan, dan “sebutkan individu(-individu) yang dipecat”.
Kritik serupa datang dari kiri, dengan Senator Demokrat AS Elizabeth Warren, musuh lama Powell, mengatakan dia juga kehilangan kepercayaan pada Presiden Fed San Francisco Mary Daly, yang banknya bertanggung jawab untuk mengawasi SVB.
The Fed mengatakan tinjauan pengawasan SVB akan selesai dan dirilis ke publik pada 1 Mei.
Namun, gejolak di pasar keuangan dan sistem perbankan kemungkinan akan menonjol dalam konferensi pers pasca-pertemuan Powell, yang dijadwalkan akan dimulai pada pukul 18:30 GMT (02:30 waktu Singapura). Bank sentral AS akan merilis pernyataan kebijakan dan prakiraan ekonomi baru dari pejabat Fed pada pukul 18:00 GMT.
TANTANGAN KOMUNIKASI
Saham-saham bank, yang telah kehilangan sekitar 20 persen dari nilainya selama dua minggu yang penuh gejolak, tampaknya telah menemukan pijakan pada hari Selasa setelah manuver terbaru The Fed pada Minggu malam untuk memulihkan kepercayaan pada sistem keuangan.
Imbal hasil obligasi Treasury, yang telah jatuh karena pelarian investor, juga mendapatkan kembali sebagian dari kekuatan itu. Semua yang dikatakan Powell – dan bagaimana dia mengatakannya – dapat menentukan apakah ketenangan yang baru lahir itu bertahan.
Ekspektasi pasar sangat condong ke arah Fed menyetujui kenaikan suku bunga seperempat poin persentase lainnya, yang akan menaikkan suku bunga acuan semalam – suku bunga dana federal – ke kisaran 4,75 hingga 5,00 persen. Kenaikan suku bunga dimaksudkan untuk memperlambat pengeluaran barang dan jasa dan menurunkan inflasi kembali ke target tahunan 2 persen dari tingkat lebih dari dua kali lipat.
Yang kurang jelas, dan bisa dibilang lebih penting, adalah bagaimana pernyataan kebijakan baru menilai risiko ekonomi yang ditimbulkan oleh masalah baru-baru ini di pasar perbankan, bagaimana hal itu mencirikan kemungkinan perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan bagaimana menurut pejabat tinggi tingkat suku bunga target akan terjadi. menjadi pada akhir tahun ini naik.
Pada bulan Desember, para pembuat kebijakan Fed memperkirakan tingkat suku bunga dana Fed dapat berhenti antara 5,00 persen dan 5,25 persen, tetapi inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan membuat Powell mengindikasikan bahwa titik penghentian bisa lebih tinggi lagi.
Ledakan SVB membuat skenario itu diragukan, dan, apa pun hasil pertemuan itu, Powell akan menjelaskan bagaimana potongan-potongan teka-teki yang rumit itu cocok satu sama lain.
“Data ekonomi menunjukkan satu hasil, sementara kondisi di pasar keuangan mendukung sebaliknya … Komunikasi akan menjadi tantangan,” ketika The Fed mencoba menjelaskan apa yang tampaknya menjadi pilihan kebijakan yang tidak menguntungkan, kata Ryan Sweet, kepala ekonom AS. di Ekonomi Oxford. .
Menaikkan suku bunga mungkin tetap fokus pada inflasi, tetapi menambah tekanan bank; Menghentikan kenaikan suku bunga sampai pasar keuangan tenang mungkin tampak bijaksana, tetapi hal itu juga dapat melemahkan komitmen Fed untuk menjinakkan inflasi yang tinggi dan membuat situasi di sektor perbankan tampak lebih buruk daripada yang sebenarnya.
Mantan pembuat kebijakan Fed telah mempertimbangkan dari luar – mereka berbeda pendapat apakah kenaikan suku bunga lanjutan atau jeda mendadak menimbulkan risiko terbesar.
Politik yang meningkat saat ini adalah sesuatu yang harus dinavigasi Powell juga – dan itu bisa menjadi lebih buruk dari waktu ke waktu, tulis Brian Gardner, kepala ahli strategi kebijakan Washington untuk perusahaan manajemen kekayaan Stifel.
Antara kegagalan bank terkenal dan memori skandal perdagangan Fed, “seruan untuk membubarkan Fed atau mengaudit Fed mungkin muncul kembali,” kata Gardner. “Upaya ini kemungkinan besar akan gagal, tetapi mengingat munculnya populisme di antara anggota parlemen Republik dan meningkatnya pengaruh progresif di kalangan Demokrat, kelompok bipartisan bipartisan baru yang lebih besar dari anggota parlemen anti-Fed mungkin muncul di Capitol Hill.”