TOKYO: Jepang kemungkinan tidak akan melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mempertahankan batasan seperti 145 yen terhadap dolar, dan malah membatasi tindakan lebih lanjut untuk menjinakkan operasi yang bertujuan untuk menjinakkan volatilitas, kata mantan diplomat mata uang terkemuka Naoyuki Shinohara .
Setelah dolar naik mendekati 146 yen, Jepang melakukan intervensi di pasar mata uang pada hari Kamis untuk membeli yen untuk pertama kalinya sejak tahun 1998. Menteri Keuangan Shunichi Suzuki telah mengisyaratkan kesiapannya untuk mengambil tindakan lagi jika pergerakan yen menjadi terlalu fluktuatif.
Shinohara, yang mengawasi kebijakan mata uang Tokyo selama krisis Lehman tahun 2008, mengatakan intervensi pembelian yen lebih lanjut akan terbatas cakupannya mengingat Jepang perlu menghindari kritik dari negara-negara maju G7.
“Tidak mungkin Jepang akan terus melakukan intervensi untuk mempertahankan garis tertentu, seperti 145 yen terhadap dolar,” kata Shinohara, yang memelihara hubungan dekat dengan para pembuat kebijakan yang sudah mapan.
“Tidak mungkin membalikkan tren pasar secara luas hanya dengan intervensi,” katanya kepada Reuters dalam sebuah wawancara pada hari Sabtu. “Yang paling bisa dilakukan pihak berwenang adalah menenangkan pasar ketika pergerakan mata uang menjadi sangat fluktuatif.”
Dolar turun hingga hampir 140 yen tak lama setelah intervensi pada hari Kamis, namun rebound hingga di atas 143 yen pada hari Jumat. Harganya berada di 143.320 yen pada awal perdagangan Asia pada hari Senin.
Amerika Serikat kemungkinan besar tidak akan mengkritik tindakan Jepang pada hari Kamis, karena Tokyo menggambarkan Jepang menentang “volatilitas yang berlebihan”, yang menurut G7 dapat merugikan pertumbuhan, katanya.
Namun Washington kemungkinan akan menyatakan penolakannya jika Tokyo berulang kali memasuki pasar, atau menciptakan kesan bahwa mereka mencegah yen jatuh di bawah level tertentu, kata Shinohara, yang juga menjabat sebagai wakil direktur pelaksana Dana Moneter Internasional hingga tahun 2015.
Yen berada di sekitar posisi terendah dalam 24 tahun terhadap dolar karena investor fokus pada melebarnya kesenjangan kebijakan antara kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve AS dan janji Bank of Japan (BoJ) untuk mempertahankan suku bunga sangat rendah.
Intervensi Tokyo terjadi tak lama setelah anjloknya yen yang dipicu oleh keputusan BOJ untuk mempertahankan suku bunga sangat rendah, dan komentar pasca-pertemuan Gubernur Haruhiko Kuroda bahwa suku bunga tidak mungkin naik selama beberapa tahun.
Tren penurunan yen akan sulit untuk dibalikkan selama BOJ mempertahankan suku bunga ultra-rendah, kata Shinohara.
“Kuroda tampak lebih bertekad untuk mempertahankan kebijakan yang sangat longgar, sama saja dengan menyatakan bahwa BOJ akan terus memompa yen ke pasar,” kata Shinohara.
Sikap BOJ yang dovish bertentangan dengan tujuan intervensi pembelian yen oleh pemerintah, yang bertujuan untuk mendukung mata uang dengan menghapus yen dari pasar, katanya.
“Jepang menginjak pedal gas dan mengerem secara bersamaan. Jika Anda melakukan hal tersebut pada mobil Anda, Anda akan merusak rem atau kehilangan kendali atas kemudi Anda,” kata Shinohara.
“Saya kira Jepang tidak bisa terus melakukan hal ini terlalu lama.”
