Misalnya, peralihan ke rezim yang berpotensi mengalami inflasi tinggi mempunyai implikasi investasi yang “signifikan”.
“Inflasi yang tinggi tidak hanya mengurangi imbal hasil riil dengan segera, namun dampak buruknya terhadap stabilitas ekonomi meningkatkan premi risiko pada aset keuangan,” kata GIC dalam laporannya.
“Diversifikasi portofolio juga akan lebih menantang karena hanya sedikit aset yang terhindar dari pengaruh inflasi yang memburuk dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat.”
Group chief investment officer GIC, Jeffrey Jaensubhakij, yang juga hadir dalam konferensi pers, menjelaskan sebaliknya.
Dalam waktu dekat, dunia akan menghadapi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh bank sentral untuk memerangi tingginya inflasi, serta gangguan pasokan dan berkurangnya stimulus fiskal. Tantangan jangka panjang mencakup tingginya tingkat utang yang menumpuk dalam perekonomian global, perlambatan demografi yang menguntungkan di negara-negara seperti Tiongkok, dan melemahnya globalisasi.
Pergeseran geopolitik, seperti retaknya struktur kekuatan global dan meningkatnya persaingan antar negara-negara utama, juga berkontribusi terhadap semakin tidak menentunya lingkungan hidup.
Pada saat yang sama, tren utama seperti transisi rendah karbon dan kemajuan teknologi merupakan dua bidang yang akan menghadirkan risiko dan peluang. Misalnya, hal-hal tersebut akan terus mengganggu lapangan kerja dan dunia usaha, namun hal ini juga dapat menjadi sumber pertumbuhan ekonomi dan peluang investasi.
“Lingkungan tidak menentu – sudah cukup lama terjadi namun tidak kunjung membaik,” kata Lim kepada wartawan, sementara Dr Jaensubhakij mencatat bahwa lanskap yang dipenuhi angin kencang berarti “portofolionya akan terus sulit untuk dikelola”.
Ditanya apa artinya ini bagi kinerja investasi masa depan GIC, Mr Lim mencatat bahwa dana kekayaan negara telah mengklaim selama beberapa tahun bahwa pengembalian “kemungkinan akan rendah” ke depan.
“Sayangnya, sampai kita memiliki lebih dari apa yang disebut pemulihan nilai – apakah itu imbal hasil obligasi, imbal hasil pendapatan, atau imbal hasil dividen – prospek imbal hasil masih belum bagus.”
DIVERSIFIKASI PORTOFOLIO, BERINVESTASI LEBIH BANYAK PADA ASET TAHAN INFLASI
Meski demikian, GIC menyatakan akan mengatasi ketidakpastian ini dengan melanjutkan diversifikasi portofolio, menjaga disiplin harga, dan menjajaki strategi alternatif.
Itu juga mempersiapkan sebelumnya dengan “berada di perusahaan atau kelas aset yang dapat bertahan lebih baik”, kata Dr Jaensubhakij.
Salah satu alasannya adalah investor terus menggunakan lebih banyak uangnya pada aset riil seperti real estat dan infrastruktur, yang memberikan perlindungan terhadap inflasi dan secara umum kinerjanya lebih baik daripada obligasi nominal dalam kondisi inflasi tinggi.
Ia menambahkan bahwa pihaknya telah meningkatkan jumlah penduduk di wilayah ini lebih dari 35 persen selama tiga tahun terakhir untuk memperkuat kemampuan investasinya.
Selain itu, dana kekayaan negara telah meningkatkan alokasinya ke kelas aset tertentu dengan pertumbuhan tinggi dalam ekuitas, seperti ekuitas swasta, mengutip pengembalian yang dapat mengimbangi peningkatan inflasi.
