MUMBAI: India akan menjadi negara dengan pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia pada tahun depan seiring dengan booming ritel pascapandemi dan perbaikan neraca bank baru-baru ini yang menarik investasi baru, mendorong permintaan yang kuat untuk segala hal mulai dari mobil hingga televisi, batu bara, dan pesawat terbang.
Negara dengan perekonomian terbesar kelima di dunia ini diperkirakan tumbuh 6 persen pada tahun fiskal yang berakhir pada 31 Maret 2024, menurut survei bank sentral India bulan ini.
Meskipun lebih lambat dibandingkan proyeksi pertumbuhan tahun fiskal saat ini sebesar 6,8 persen, proyeksi tersebut kontras dengan proyeksi suram pada tahun 2023 di Amerika Serikat, Eropa, dan khususnya Tiongkok, yang merupakan rival ekonomi utama di Asia yang diperkirakan akan menghambat aktivitas di tahun depan akibat lonjakan infeksi COVID baru-baru ini.
Yang terpenting, kondisi ini bukan hanya lebih baik dibandingkan dengan kemerosotan ekonomi yang melumpuhkan akibat dampak pandemi COVID-19 di India tahun lalu, namun juga pertumbuhan utang yang lesu selama satu dekade terakhir.
Suasana yang lebih optimis meningkatkan belanja dan investasi di India, meskipun pemulihan diperkirakan tidak merata, dan lebih menguntungkan sektor perkotaan dan domestik dibandingkan sektor pedesaan dan sektor perekonomian yang berorientasi ekspor.
“Jika India melakukan segalanya dengan benar, kita bisa melihat arus masuk asing yang signifikan dalam satu hingga dua tahun ke depan,” kata Sridhar Sivaram, direktur investasi di Enam Holdings, sebuah grup investasi yang dikelola swasta.
Dia paling optimis terhadap bank-bank India, yang sedang mengalami “momen Cinderella” – sebuah ungkapan yang dipopulerkan oleh bankir miliarder Uday Kotak karena tingginya permintaan kredit dan berkurangnya gagal bayar.
Bobot India dalam indeks pasar negara berkembang MSCI telah meningkat dari 8 persen pada tahun 2019 menjadi 16 persen mulai Oktober 2022, kata Sivaram.
Investor portofolio asing menjual bersih $18 miliar tahun ini, namun menjadi pembeli pada bulan November dan Desember, dengan saham keuangan menyumbang sepertiga dari arus masuk bulan lalu.
Investor asing langsung jangka panjang mengucurkan $22 miliar ke India antara bulan April dan Oktober 2022, setara dengan tahun sebelumnya. Perangkat lunak komputer, perusahaan jasa, perdagangan, energi non-konvensional, dan bahan kimia menyumbang lebih dari separuh arus masuk hingga September tahun ini, menurut data pemerintah.
PENGIKAT KEMBALI TIDAK TERKLASIFIKASI
Aktivitas ekonomi meningkat setelah gelombang ketiga infeksi COVID pada tahun 2021, yang tidak separah yang diperkirakan dan menyebabkan pencabutan sebagian besar pembatasan COVID, sehingga mengurangi permintaan yang terpendam untuk rumah, mobil, dan barang konsumsi di wilayah perkotaan.
Pradeep Bakshi, kepala eksekutif perusahaan peralatan konsumen Voltas, mengatakan penjualan didorong oleh tumpukan pesanan dan pilihan pembiayaan yang lebih mudah, seperti skema beli sekarang bayar nanti, yang mengurangi pembayaran di muka bagi konsumen.
Permintaan terhadap layanan seperti perhotelan, perjalanan, dan rekreasi naik 7,4 persen pada kuartal September dibandingkan periode yang sama pada tahun 2019, sebelum krisis COVID melanda, menurut data produk domestik bruto.
“Kami kembali melakukan ekspansi dengan sekuat tenaga, setelah periode ketika kami tidak tahu apakah kami akan bertahan,” kata Anjan Chatterjee, direktur pelaksana di Specialty Restaurants, yang mengoperasikan restoran-restoran di seluruh negeri.
Secara keseluruhan, konsumsi swasta pada kuartal September naik 7,8 persen dari tingkat sebelum COVID pada tahun 2019, sementara peningkatan tajam dalam belanja pemerintah mendorong pembentukan modal tetap, yang merupakan indikator aktivitas investasi, naik 13,5 persen dari tahun 2019, menurut data PDB.
PEMULIHAN INVESTASI
Pembukaan kembali India adalah salah satu alasan mengapa permintaan listrik dan batu bara tinggi, sehingga memaksa pemerintah untuk meningkatkan impor gas karena semakin banyak perusahaan yang mencari kredit bank untuk menambah kapasitas.
Air India, misalnya, sedang mengincar pesanan penting sebanyak 500 jet senilai puluhan miliar dolar dari Airbus dan Boeing, menurut laporan Reuters bulan ini.
Namun tidak semua indikator menunjukkan tingkat kekuatan ekonomi yang sama.
Pengangguran tetap meningkat dengan rata-rata 7,4 persen selama 12 bulan terakhir hingga bulan November, dibandingkan dengan 6,3 persen pada tahun 2018-19 dan 4,7 persen pada tahun 2017-18, menurut perkiraan Pusat Pemantauan Perekonomian India.
Inflasi yang tinggi, yang menurut bank sentral diperkirakan mencapai rata-rata 6,7 persen pada tahun 2022-2023, juga merugikan belanja di daerah pedesaan di mana pertumbuhan upah tidak bisa mengimbangi pertumbuhan di daerah perkotaan dan pendapatan yang dapat dibelanjakan lebih rendah.
Produksi barang-barang tidak tahan lama, termasuk makanan ringan dan sabun dan sensitif terhadap perubahan permintaan di pedesaan, menyusut lebih dari 4 persen antara bulan April-Oktober dan sebesar 13 persen pada bulan Oktober saja, sehingga menyebabkan penurunan produksi secara keseluruhan sebesar 5 persen pada bulan tersebut.
Permintaan global yang melambat juga mulai mengekspor barang-barang seperti percetakan tekstil.
Namun, optimisme yang lebih luas masih didukung oleh prospek investasi swasta baru, setelah satu dekade di mana perusahaan-perusahaan India mengalami kelebihan leverage dan bank-bank dibebani dengan kredit macet, sehingga membuat dunia usaha enggan untuk mengeluarkan uang.
Sivaram dari Enam Holdings mengatakan pengumuman pesanan meningkat, meskipun biasanya membutuhkan waktu sekitar dua tahun agar “siklus modal terwujud menjadi pendapatan”.
Ada juga harapan bahwa perusahaan global akan melakukan diversifikasi rantai pasokan dari Tiongkok, sehingga akan menguntungkan India.
“Di sektor kimia, kami telah melihat strategi Tiongkok-plus-satu ini berjalan cukup baik dan kami bersikap optimis terhadap beberapa perusahaan di sektor tersebut,” kata Sivaram.
